外汇储备究竟属于谁？

　　近日《人民日报》有篇“外储不适合无偿分给民众”的文章，说外储是央行的资产，因为它体现在央行的资产负债表上。

　　那么，外汇储备究竟属于谁？中国外储主要来源于经常项目下的贸易顺差、外国直接投资和热钱流入。央行本身并不生产任何财富，它不过是拥有货币发行权，用人民币去交换企业和个人手里的外币。所以说，外储不属于央行，而属于全体国人。

　　理论上，央行应该用所获外汇去国外购买商品，然后拿到国内市场上。但是，中国并没有大量购买商品，一是我们有意控制进口、鼓励出口；二是由于政治经济原因，外国不愿意卖给我们商品。所以，央行拿到的外汇，主要部分购买了外国资产，其中大部分是美国国债。但是，美债的收益率，一般不超过3%，大大低于国内投资的回报率。

　　如果回报率过低，则当这些外储最终能购买到的外国商品投放国内市场时，就不能冲抵当初国内市场增加了的那些人民币。国内消费者，因此就有了损失。

　　在这个意义上说，超出必要水平的外储，需要获得全体消费者的同意，因为本质上，只有消费者，才是损失的承受者。

　　既然外储属于全体国人，央行只是中间人和托管人，央行就有义务公布这些资产的真实状况，如用途、损益等，而不能是一本糊涂账。

　　(王福重)