存准率下调或致CPI反弹推高物价

　　“调降是货币政策走向适度宽松的信号。”山东财经大学(筹)财税金融研究所所长陈华称，加大对中小企业的信贷支持，意味着货币政策已经发生了变化，从此前稳健的货币政策过渡为定向宽松，而此次调整，则是从定向宽松转向适度宽松的一个信号。

　　民生证券首席经济学家滕泰则预测，在商业银行信贷资源趋紧的背景下，下调存准保证合理货币供给。明年经济增速和物价双双下降，预计货币政策明年将以稳健之名，行宽松之实。

　　“此时下调存准金率，时间上过于敏感，并不是最佳时机。”陈华对记者表示。

　　此前两个月，CPI出现了小幅度回落，但是回调还比较脆弱。陈华称，临近年底，圣诞节、元旦、春节等节日接踵而至，物价上调的压力比较大，此时下调存款准备金率，或导致CPI反弹，推高物价。

　　中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年也认为，通胀刚刚回落，此时下调存款准备金率，通胀将卷土重来。

　　“宏观政策应该保持相对的稳定性，政策制定应该具备前瞻性，货币政策不应起伏过大。”陈华认为。

　　“虽然今年银行的信贷资源相较去年紧张，但是通过股市扩容、债券市场等途径，整个社会的融资额并没有减少，反而增多。”“货币政策转向不宜过快、幅度不宜过大。”陈华认为，有必要保持资金适度紧张，如果货币政策过快转向宽松，会让作为市场主体的企业无所适从。

　　记者 桑海波