抛开年末的急速下跌行情，黄金在2011年表现并不算失色：不仅进入第十一个上涨年份，回落之后累积上涨幅度仍旧接近10%，远远跑赢包括石油、大宗商品、全球股市等各类资产表现。
当前核心问题在于，2012年的黄金，还会一枝独秀么?
金价连续11年上涨 去年全年涨10%
2011年12月31日，据华尔街日报报道，金价连续11年走高，因投资者受经济动荡影响转而投资黄金。
过去四个月金价的大幅跌势激起黄金的全盛时期已过去的说法，但市场人士称，这样想还为时尚早。不少人认为金价将在2012年继续走高。较低的利率水平以及发达国家实施更多经济刺激措施的可能性将加大黄金的吸引力，围绕经济增长的担忧则推动投资者避险情绪升温，从而买入黄金。
VTB Capital分析师Andrey Kryuchenkov周五在一份报告中鼓励投资者坚持押注金价明年全年走高。
纽约商品交易所Comex分部，交投最活跃的二月黄金期货合约结算价涨1.7%，至每盎司1,566.80美元，受投机买盘推动。该合约较上年同期上涨10%。
近月交割的一月黄金期货结算价涨1.7%，至每盎司1,565.80美元。
TD Securities的分析师们在一份报告中称，金价自9月份高点已累计下跌近20%;若未来几个月投资者继续扩大现金储备，金价或将跌破每盎司1,500美元。
然而和许多其他研究机构一样，TD Securities预计2012年投资者将再度涌向黄金，从而将金价推升至纪录高位，这主要是由于市场对全球金融系统的担忧挥之不去。
摩根士丹利(Morgan Stanley)预计2012年黄金平均价格为每盎司2,200美元。(财经)
供需矛盾有望继续提振金价
美银美林的研究结果显示，黄金产量呈现明显的季节性，每年一季度黄金供应量锐减时，往往对应黄金价格上涨。
世界黄金协会的统计数据显示，今年(2011年)第三季度，黄金需求较去年同期增长6%至1053.9吨。同期投资需求同比增长33%至468.1吨，价格总额达256亿美元，创历史新高。深陷债务危机泥潭的欧洲当季黄金投资需求达到创纪录46亿欧元。
令人疑虑的是，金价今年创下1920美元/盎司的记录新高，近期回调至1600美元/盎司，仍高于黄金的生产成本每盎司500~900美元，既然有利可图，矿商为何不加大开采?
“矿商每年生产黄金2400~2500吨，但每年的总需求是3900~4000吨。”世界黄金协会负责人告诉 《每日经济新闻》，“开采手段不够，缺乏足够的人员配备，如经验丰富的工程师、地质学家、地理学家，因此黄金从金矿到市场的速度总跟不上需求。”
来自汇丰银行的一项调查显示，自1900年以来，全球约70%的金矿已被开采过，像南非、美国、加拿大以及澳大利亚，老矿山的生产力越来越低：1970年南非的金矿每吨矿石约含一盎司黄金，现在提取等量黄金需耗费两吨半以上的矿石。
全球第三大黄金生产商Newcrest12月19日将2011~2012年度黄金产量预估下调约6%，因生产中断以及矿场的矿石品位下降。
世界黄金协会的数据显示，人类有史以来共计开采了约16.5万吨黄金，每年以不到2%的速度增加。在上述开采的黄金中，约六成以一般性商品状态，存在于首饰制品、历史文物、电子化学等工业类产品中;近四成存在全球金融流通领域，其中18%即3万吨左右为各国央行的黄金储备，16%为个人投资，约2.7万吨，真正在市场上流通的黄金仅几千吨。
汇丰银行的JamesSteel认为，2009年以来金价频繁创新高，对金价敏感的珠宝需求下降，而回收金的供应增加。每个季度数百吨的黄金废料供应到市场上，这也解释了金价为何尚未突破2000美元/盎司。
