1月CPI涨幅或在4%左右 2月或下调存款准备金率

　　国家统计局今天将公布1月居民消费价格指数。在之前公布的制造业采购经理指数中，数据明显好于市场预期，因此有市场机构判断1月CPI也会保持回落势头，但春节因素似乎又成为了CPI数据的一只拦路虎。1月CPI究竟会以怎样的面貌和大家相见？

　　据商务部监测数据，与节前一周相比，春节期间，蔬菜批发价格上涨3.7%，羊肉、猪肉、牛肉批发价格也分别上涨0.6%、0.5%和0.4%。国家统计局公布的全国50个城市主要食品平均价格数据也显示，与1月上旬相比，中旬猪肉价格上涨3%，而多数蔬菜价格上涨都超过10%。此外，国内烟酒等非食品价格也有大幅上涨。

　　1月CPI涨幅或在4%左右

　　因此，中信证券首席经济学家诸建芳判断，1月份在春节高峰影响下，再加上南方出现了明显的雨雪天气，预计1月食品价格环比上升3.7%，非食品价格上涨幅度相对缓和，预计环比上升0.1%，综合分析，1月CPI环比上升1.3%，同比上涨4.3%。

　　诸建芳：参与的一个是春节因素，而且跟去年同比也不太可比的一个因素，因为春节不在同一个时间，所以今年1月份看上去应该会有反弹的状态。

　　中金公司首席经济学家彭文生也认为CPI会上涨。他预计，1月CPI可能会同比增长4.2%。国元证券宏观部副总经理刘勘也投了上涨一票。

　　不过，交通银行金融分析师周艳认为，春节因素相比中国整体经济发展来说，并不会造成过多负面影响，因此1月CPI可能会略有下降。

　　周艳：春节的支撑因素无非是促进了人们的消费，但是事实上我们从12月份的PMI指数等这些先行指标来看整体的经济的增长比预期的要高得多，这个是大大抵消了春节因素带来的物价上涨。

　　全年将呈探底慢回趋势

　　瑞银证券也预计1月CPI将回落至3.9%。然而，整体来说，1月CPI仍然处在一个较高水平。不过，自去年8月份起，CPI涨幅同比已经连续5个月出现了回落，业内人士指出，这表明前期物价调控政策正在明显起效，这将使得今年物价涨幅相比去年也将出现大幅回调。分析人士普遍预计，全年CPI将呈现探底慢回的趋势。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委：我们目前的预测是整个上半年CPI的同比是一直往下走的，到了年中也就是第2季度末，第3季度会达到全年的低位，然后全年的CPI同比的平均值，就是年度的水平大概在2.8%左右。

　　2月或下调存款准备金率

　　而仅就二月而言，节日因素消失后，CPI深度回调的可能性也会增大。

　　宏源证券固定收益总部首席分析师范为：2月份的CPI水平会比1月份有一个明显的下降，那么如果从现在的判断来看应该是会下降至少0.5%左右，到3.5%，我们认为是3.5%以下的可能性比较大，最少也会下降0.5%。

　　在此情况下，交通银行金融分析师周艳分析，货币政策今年全面宽松的可能性较小，不会像去年四季度时判断的那么乐观，可能会出现谨慎的放松，前期货币紧缩效应时滞较长，至少将延续至今年上半年。

　　周艳：存款准备金率下滑的速度可能会比较慢，那么从利率的角度上来看经济增长相对来说已经有所提速，这种提速是由于经济脉冲，还是说它确实是强有力的提速，这个还有待考证。经济现在提速增长，在这种情况下，而我们又认为CPI通胀的趋势也不是特别明显，那么这两者的因素加起来，利率往下降的必要性也就没那么大。

　　周艳认为，2月还会有一次存款准备金下调，但一季度的后两个月则不会再出现类似情况。

　　周艳：其实我们从春节之后发现资金已经有宽裕的迹象，但是2月份到期量并不大，但是3、4月份的到期量相对来说还是比较大的，两个月加起来大概有4000多亿央票和正回购的到期，那么这样一来，存款准备金率下调的必要性至少是在减少的。

　　(记者张棉棉)