金价高位运行风险加大 银行理财产品谨慎挂钩

　　随着国际金价接连刷新历史新高直至近日突破1360美元/盎司，国内各银行黄金挂钩产品的发行及其表现引发了外界的关注。

　　《每日经济新闻》昨日(10月11日)调查发现，今年8月初金价位于1200美元/盎司上方，当时就鲜有银行发行挂钩黄金的理财产品，9月至今更是一度销声匿迹。

　　与此同时，在金价节节攀升、单边看涨的行情下，相比较2010年金价至今近20%的涨幅，黄金挂钩产品的年化收益率集中在5%上下，远比不上直接投资实物金来得划算。

　　业内人士称，银行挂钩黄金类理财产品发行速度趋缓，一方面反映了金价高位运行的风险加大，银行谨慎挂钩黄金，另一方面也反映了挂钩黄金的理财产品正面临收益率不及投资实物金的“尴尬”局面。

　　黄金理财产品9月以后销声匿迹

　　据Wind资讯终端不完全统计，2009年6月28日至今，国内中外资银行共发行了32款挂钩黄金的理财产品，当时国际现货金正处于930美元/盎司附近。

　　从发行机构看，中行、农行等国有大行，中信、招商、广发、平安等股份制银行，以及恒生银行、德意志银行、法兴银行和汇丰银行等外资行都发行了类似的产品。

　　《每日经济新闻》调查发现，从发行时间上看，在32款产品中29款产品都于今年6月中旬前发行，当时金价位于1044至1261美元/盎司的区间内宽幅震荡盘整。

　　当金价于今年8月4日再次突破1200美元/盎司重要关口，中信银行不久发行了一款 “2010年中信理财之乐投1001期黄金挂钩产品(A款)”，期限为94天，此后就鲜有银行再发行挂钩黄金的理财产品。

　　而今年9月至今，黄金挂钩类产品的销售更是一度销声匿迹，当时国际现货金已经稳稳地站在1245美元/盎司上方，且呈现单边上涨行情。

　　理财产品收益不及实物投资

　　《每日经济新闻》调查还发现，上述黄金挂钩类产品预期年化收益上限为12%，远低于投资实物金的收益率，银行黄金类理财产品面临跑输大盘的尴尬。

　　据悉，各银行对黄金挂钩类产品预期的最高年化收益率为12%，分别是恒生银行和法兴银行两家外资行的产品，其他年化收益率最高不超过9%，大多都集中在4%至6%的区间。

　　同时，上述产品保本收益下限最高2%，大多位于0.5%以内。这意味着一旦市场波动加大，投资者购买的产品触发了产品最低收益的条件，就只能获得近零的年化收益率。

　　如汇丰银行于2010年1月20日至2月9日发行了一款“2010年汇金富一年期黄金挂钩澳元结构性投资产品”，委托期限为一年，该款产品的预期最低收益为1.58%，在同类产品中已经属于保本系数较高的产品。相比之下，国际金价自今年开盘的1096.4美元/盎司至今涨幅近25%。

　　如果投资者于2010年2月5日国际金价1044.2美元/盎司的位置买入一批实物金，在近期高点1364.60美元/盎司抛出，8个月的收益率就高达30.7%，远高于投资黄金理财产品的收益。

　　事实上，上述银行理财产品投资门槛动辄5万、10万，私人银行、对公客户产品更是高达50万、100万。如果投资币种是美元、澳元，投资者还要额外承担汇兑损益的风险。

　　(印峥嵘）