存准率上调 部分股份制银行受影响较大

　　上周五(12月10日)，央行再次宣布上调了金融机构的存款准备金率0.5个百分点。在流动性持续收紧的时期，股份制商业银行存款的不足的问题正成为其业务发展的最大障碍。

　　股份行受影响大

　　目前，视是否被实行差别存款准备金率，相关商业银行的存准率分别达到了18.5%和19%，而存准率的每一次提升，就意味着银行可贷资金的减少，央行高层曾表示，每一次提高存准率时，各家银行都会“嗷嗷叫”。

　　对于股份制银行来说，“有放款需求而没有放款供给”一直是困扰其的最大问题，在央行不断上调存款准备金的背景下，该矛盾就显得更加突出。

　　北京某券商银行业分析师对《每日经济新闻》记者表示，存款是银行放贷和投资的来源，当银行存款不足时，其若想再开展业务，就必须通过同业拆借来获得资金，对于股份制银行来说，存准率的上调必然导致其可放贷资金减少。

　　按照宏源证券(000562,股吧)的测算，浦发、民生、兴业三家银行受影响最大，三家银行2011年净息差(NIM)分别会下降0.33%、0.32%和0.27%，而三家银行2011年利润则会相应下降0.32%、0.30%和0.36%。

　　日信证券银行业研究员谢爱红则不认同上述判断，她对《每日经济新闻》记者表示，该观点没有考虑到相关银行超储率(“超额存款准备金率”)较高的事实，根据她的测算，浦发、民生、兴业三家银行的超储率均在3%—4%左右。“即使央行提高存准率，相关银行也会从其超额存款准备金中拨付，现在提高的幅度不会对银行利润和净息差产生较大的影响。”

　　但谢爱红的观点也受到了质疑，民生证券某分析师指出，股份制银行超储率较高有其现实的背景，相对于国有大行，股份制银行吸存较困难，同时也不能像大行一样随时从同业拆借市场获得资金，因此，其预留资金应付流动性风险是正常之举。该分析师表示，“即使相关银行将超额准备金划入法定准备金，其还会准备资金来应付流动性风险，因此超额准备金率高并不意味提高法定准备金率对其影响不大。”

　　与上述民生证券分析师观点相同，兴业证券(601377,股吧)指出，此次上调存准率后，商业银行不会继续压低超额存款准备金率，而是减持同业资产和债券投资来满足监管要求。

　　根据2010年三季报，浦发、民生、兴业三家银行的贷存比分别为69.07%、70.88%、75.25%，已接近或超过监管红线，而其他如华夏、中信、光大、宁波等股份制银行的贷存比也比较高。

　　宏源证券指出，存款不足的问题正制约银行业的发展。从上市银行三季度资产负债配置看，平均的现金和存放央行/存款为18.65%，平均贷存比63.23%，平均债券/存款为28.39%，三者合计为110.27%。

　　银行业整体承压

　　其实不仅股份行，整个银行业在这次存准率上升后都面临着更严峻的资金压力。

　　兴业证券在研报中指出，增加存款准备金率后，所有上市银行都会形成明显的资金压力，而此次0.5个百分点的存款准备金上调，会一次性减少3500亿以上的资金供给，对短期的资金市场产生一定的影响。

　　虽然资金供给减少，但资金的紧缩也同时意味着银行议价能力的提升。上海证券银行业分析师郭敏认为，虽然准备率上调会影响银行资金使用，但资金面偏紧带来的贴现利率上升以及贷款议价能力的上升将弥补静态情况下的损失。

　　在拨付资金来源上，兴业证券吴畏指出，商业银行会考虑压缩同业资产和债券投资这两部分，以满足监管要求。目前，在商业银行资产负债表中，同业资产占比在7%，而债券投资占比25%左右。

　　吴畏分析指出，考虑同业资产收益率在2%左右以及债券投资收益率在3%左右，置换0.5%的资产应用，大约影响净息差0.4—0.8个基点，对2011年净利润影响0.4%左右。

　　对于银行利润的影响，郭敏也得出了类似的结论。他指出，短期连续上调后，从央票发行和直贴利率情况来看，准备金利率的上调应将会直接影响贷款资金。假设存款准备金从1年期贷款调拨，则对当期净利润的影响约为-0.5%。 (许婧)