农产品多数维持涨势 商品市场蓄势待发

　　上周商品市场基本维持震荡，农产品多数维持涨势，金属及能源化工品种整体偏弱。国内紧缩政策的延续令市场资金面日趋紧张，短期而言，市场将继续维持区间震荡。

　　央行上周公开市场操作结束后，净回笼数量时隔11个月首次突破千亿元大关，传统的货币政策工具已能够充分对冲过剩流动性。季末“拐点”后，如果治理效果不佳，加息及上调准备金率等手段，将有望被再度使用。

　　有色：上海期锌窄幅走软。主力1106合约收盘18605元/吨，一周上涨295元/吨。目前金融市场恐慌情绪渐消，但基于锌市本身基本面相对疲弱，始终对期价构成压制，短期较难改变震荡格局。期铜震荡，主力1106合约收盘报72360元/吨，一周上涨540元/吨。盘面来看，后市沪铜将延续高位震荡。

　　豆粕：自去年下半年以来，养殖利润开始明显好转。生猪和家禽养殖利润有望进入上升周期，市场补栏积极性高，这令市场看好后市豆粕需求。后期即将迎来豆粕需求高峰，建议在规避系统性风险的基础上，对豆粕后市持乐观态度。

　　油脂：大连豆油期货窄幅反弹。主力1109合约收盘于10094元/吨，一周上涨56元/吨。但国内豆油需求不断走弱显示出其季节性淡季已经来到，期价自身缺乏上行动能，短期油脂价格仍将继续调整，建议观望，等待机会。棕榈油期货弱势震荡。1109主力合约收盘于9110元/吨，一周下跌68元/吨。盘面来看，油脂类整体走势略显偏弱，目前尚未完全走出下跌走势，但国内已经出现止跌迹象，短期难有太大下跌空间。经易期货