大公国际资信评级上调智利国家信用等级至AA-

　　大公国际资信评估有限公司近日将智利共和国的本、外币国家信用等级从A+上调至AA-，偿债能力展望为稳定。此次信用等级上调反映了智利政府实际偿债能力的提升趋势。

　　大公表示,智利政府债务偿还能力提高的主要原因是：

　　一、中期内智利经济发展的动力具有可持续性。国际市场对铜的需求趋势不会出现明显波动，成为智利支柱产业稳定发展的驱动力。国内政治稳定和政策的连续性为智利经济发展奠定了长期宏观优势；国内消费需求会持续走高；政府利用货币和财政政策调控经济的空间较大；社会经济稳定基金可应对铜价波动对经济的不利影响。预计智利未来两年的经济增长率将在2010年5.2%的基础上提升到6.5%和6.0%的水平。

　　二、智利稳健的金融体系是实体经济可稳定增长的保障。2010年以来智利金融体系各项指标表现较好，在保持较低风险水平的同时，盈利能力有所提高。智利银行部门美元化程度低，约85%的资金来自国内市场，持有较大规模外币资产的各类金融机构在利润和避险因素的驱动下，有效地运用于国际和国内两个市场，这在提高金融体系对实体经济支持的同时，也使智利抵御国际风险能力远高于其他拉美国家。预计未来几年内智利的金融体系将保持稳健发展态势。

　　三、智利较好的经济增长前景使国家财政收入保持稳定增长，使政府拥有较大的经济调节空间。经济增长的稳定性成为智利财政收入的税基保障，政府的财政盈余基金制度可以有效防止主体产业市场价格波动对财政收入稳健性的冲击。预计2011年智利中央政府财政收入增长将保持在15-20%的较高水平，实现财政盈余。

　　四、智利政府存量债务极低，新增债务仍有较大空间。2010年底，智利中央政府和公共部门总债务占国内生产总值的比重分别为9.1%和20.3%，远低于世界新兴市场国家36%的平均水平，考虑到经济增长和债务需求因素，预计2011年中央政府债务将减少到8.6%。同时财政收支基本平衡，且政府拥有较大规模的净资产，这些因素使智利政府具有较高的国内外融资能力和信用增长空间，政府偿债能力保持较高水平。

　　五、影响智利政府偿债能力的不利因素短期内可能是通胀压力推高信贷利率和本币升值影响出口产品竞争力，长期内智利经济增长的稳定性则取决于政府改善目前单一产业结构和劳动力市场效率的努力及其效果。尽管通货膨胀和本币升值对经济增长造成一定负面影响，但重建任务的推进在一定程度上能够抵消通胀和提高利率对投资造成的不利影响，同时中央银行已经开始针对比索升值干预外汇市场，考虑到智利央行较优的制度安排，预计这些因素不会构成对智利经济和政府财政收入的根本性影响。此外，尽管产业多元化改革取得一定成绩，但其产业仍以初级产品为主，特别是近年来铜价的上涨进一步推动生产资料向该产业集中，狭窄的产业结构成为制约智利长期经济增长潜力的主要因素。展望未来几年智利政府本、外币债务偿付能力保持稳定。(记者王信川)