8月2日，奥巴马签署了提高美国债务上限和削减赤字法案，撕扯半年多的美债之争终于暂告一段落。但随之而来的不景气经济数据让尚未巩固的良好预期再度受挫。作为全球第一大经济体，美国的经济前景也影响着全球资本市场。昨天，外围股市都跟随美股大跌，唯有A股市场一枝独秀，仅以微跌收盘。
宏观
短期对美元指数形成支撑
作为世界经济体中的超级巨无霸，美国的一举一动都能引起全球经济的极大关注。本次奥巴马政府通过了提高14.29万亿美元债务上限和未来10年削减至少2.1万亿美元预算赤字的议案，顺应了市场预期；但美国商务部同一天公布的经济数据并不给力，美国个人消费开支近两年来首跌，个人收入出现自去年11月以来的最小涨幅。一喜一悲两叠加，悲观情绪占上风，美国三大股指跌幅均超过2%。
那么对于美国乃至全球经济而言，此次提高美债上限，到底会产生怎样的影响呢？
大同证券投资顾问付永翀认为，表面上未来10年内赤字缩减的规模将达到2.1万亿美元或者2.4万亿美元；但对实体经济的影响将达到平均每年3540亿美元或4050亿美元。本轮债务危机通过后，将会缓解国际市场的避险情绪，从而令美元修复近期的回落，但是持续性的反弹暂时还不会展开。但这一消息并不足以阻止资金流入所谓的避险资产，因投资者对美国可能面临的评级下调依旧谨慎，而且许多发达国家的经济也呈现下滑态势。
方正证券宏观策略组认为，提高美债上限后，美国国债收益率将继续扮演全球金融体系“利率基准”的角色，释缓市场担忧情绪，稳定全球金融体系，短期内很可能会在一定程度上对美元指数形成支撑作用。
银腾前瞻财讯分析师孙旭东则指出，美国上调债务上限虽缓解了各国对美债违约的担忧，但却彻底打破了“投资美债无风险”的完美形象，令投资者意识到即便是美国政府担保，也不能视为完全没有风险。加上潜在的美元危机，今后市场对美国“欠债不还”的担心将一直持续下去。对全球经济而言，现在美国以及欧洲等发达国家是债务依赖的发展模式，通过不断提高债务上限，以新债还旧债，解决经济发展问题，支持经济增长，这是一种不可持续的模式。
A股
短期市场有向上修复冲动
近期外围欧美市场指数连续走低，A股也表现弱势，重心不断下移。本次美债危机暂告一段落，将会对A股市场产生怎样的影响呢？
孙旭东认为，从中长期看来，此举并没有从根本上解决美国经济发展的问题，这种扩张性的经济政策难以使经济走出低谷，因此对我国的外汇储备和汇率来说，都存在着较大变数。美国进一步突破举债上限，意味着美元将继续面临贬值态势，进而将影响国内宏观经济形势。
方正证券宏观策略组指出，美国国债的稳定，将暂时缓解我国外汇储备减值风险，加大市场对美国经济预期，利好于市场对我国外需的未来判断，这些将会反映到A股市场上。美国长期国债收益率以及其CDS(信贷违约掉期)价格运行平稳，可判断美债不会违约属市场意料之中，因此长期来看，其对A股利好影响有限，更多的是短期内提振市场信心从而产生推动效应。
国诚投资投资顾问孙科科认为，一直以来市场担心的美债危机终于“尘埃落定”，短期市场有一股向上修复的冲动。目前看，整体市场在连续的不利走势后，股价下跌的动能逐步减弱，指数有望展开震荡，以修复市场的信心。整体操作上，依然保持防御的策略。
付永翀认为，目前来看，尽管国际评级机构并未调低美国的信用评级，但出现负面展望，或将使资金出于避险动机逃离美国，相应地我国所承受的“热钱”流入压力会增大。全球市场上有色金属、煤炭等价格都将继续上扬，对A股相关板块存在着利好作用。但是同时会增强输入型通胀的预期。因此，事件对于整个A股市场而言利弊参半。
策略
对A股市场投资者而言，在国际、国内影响如此的背景下，如何据以布局资产呢？业内人士指出，可以从抗通胀和避险两条思路推进。
抗通胀：资源类和农业成先锋
付永翀认为，在通胀背景下，央行的货币政策很难放松，而偏紧的货币政策将会一直压制A股市场的运行。从通胀的角度来说，避险资金的流入可能会推动有色金属、煤炭等原材料的价格出现上涨，这将会对于这类板块起到一定的利好效果。
而孙旭东则比较看好农产品与部分终端零售等抗通胀品种的未来走势。他认为，在农业方面，龙头企业将实现快速增长。综合考虑行业产值、集中度提升空间、政府干预程度三因素，国内畜禽养殖、饲料、种子、水产养殖子行业最具孕育龙头的潜力。同时畜禽、饲料、水产养殖、种子行业下半年景气高企或上行，推荐业绩增长相对确定的龙头企业，如畜禽养殖方面的雏鹰农牧、海洋养殖方面的东方海洋。
孙旭东指出，几乎每轮抗通胀行情的到来都会推动白酒类上市公司走出独立行情。目前，随着淡季进入尾声，白酒行业将逐步迎来新的旺销周期。从行业基本面看，高端白酒价格坚挺、中高端酒销量增幅持续迅猛，白酒消费结构的“宽腰窄底”趋势仍在继续，推荐五粮液、茅台、泸州老窖。
避险：黄金可投黄金股谨慎
避险需求也体现在了金价上。议案获批、经济数据公布当日，纽约商品交易所黄金期货价格大幅反弹，再度创下收盘价历史新高。
对此，付永翀认为，欧美债务忧虑和疲弱经济前景将引发全球宽松货币政策的持续，黄金有望继续走强，但A股市场上的黄金股走势却不如黄金强劲。市场对于黄金价格走势分歧较大是今年导致黄金股“赚了金价不赚钱”的重要原因。另外，更好的投资品——有实物金支持的黄金ETF的黄金基金的出现也是黄金股走势不强的原因。鉴于目前的黄金股对于黄金价格的敏感度在不断降低，所以对于黄金股的投资，不要盲目追高，还是要保持一定的谨慎。(苗慧)
