美债暂时收官 全球通胀压力未减

　　持续两个多月的美债闹剧终于告一段落，美国民共两党在最后时刻达成了提高债务上限的方案。舆论认为，“成功”避开债务违约的美国政府又可以以“法律”为准绳，继续为经济复苏兜售美债。由此，美国或将进一步维持宽松的货币政策，弱势美元将成定局。已然飞起来的大宗商品价格恐怕会继续飙升，输入型通胀将变本加厉地侵扰新兴经济体的复苏成果。

　　持续两个多月的美债闹剧终于以两党妥协收官，提高上限的过程虽然看似曲折，但发新债补旧债的结局却是意料之中。当地时间8月2日中午，美参院以74票赞成、26票反对的表决结果通过两党在7月31日达成的提债及削减赤字协议，即到明年年初，美债上限将最低提高2.1万亿美元，最高提高2.4万亿美元，上述额度足够奥巴马撑过2012年总统大选。至此，国会有关提债的立法程序全部完成，由总统奥巴马签字成法。

　　从此，“成功”避开债务违约的美国政府又可以以“法律”为准绳，继续为美国经济复苏兜售美债了。然而，此举并没有打动华尔街，消息一经传出，纽约股市8月2日仍遭重创，美三大股指跌幅均超2%。标准普尔指数和道琼斯30种工业股票平均价格指数均至少连续7个交易日下跌，可见美债上限敲定给投资者信心带来的负面影响。一些业内人士更是指出，为求自保，欠债度日的美国或将进一步维持宽松的货币政策，弱势美元将成定局。由此，已然飞起来的大宗商品价格恐怕会继续飙升，输入型通胀将变本加厉地侵扰新兴经济体的复苏成果。而伴随弱势美元的风行，中国巨额外汇储备的购买力也将遭受进一步蚕食，推行多元化等解决方案的要求更显迫切。

　　投下通胀定时炸弹

　　提升美债天花板有个非常重要的前提——削减财政赤字。对外经贸大学金融学院院长丁志杰在接受本报记者采访时指出，减赤将对美联储的货币政策构成硬约束。目前，美国经济尚无明显的增长点，结构调整进程缓慢。一方面，为完成减赤目标，并刺激经济发展，美国将进一步促成制造业回流，美元将在3~5年内呈贬值态势。另一方面，美国政府存在着巨大的融资需求，美联储必须帮助其维持较低的融资成本，也因此将有更多的动力维持宽松的货币政策。

　　“因此，虽然不会出现名义上的QE3(第三轮定量宽松货币政策)，但美联储势必会以其他方式向世界市场注入流动性。”丁志杰说，“其他国家的紧缩效果会大打折扣，也将遭受输入型通胀的进一步侵扰。”