有色金属市场 面临价格下行压力(2)

　　形势错综复杂

　　金属价格高位震荡

　　有色金属产品价格总体处于高位震荡状态。今年三季度，大多数产量规模较小的有色金属品种价格上涨幅度较大，特别是那些生产受到国家政策严格限制的锑、稀有稀土、稀有金属等资源保护性开采品种，但铝、铅、锌等大宗工业常用有色金属品种则上涨幅度有限。而黄金、铂金等贵金属品种，由于其传统的保值作用和我国奢侈品消费群的日益兴起而始终在高价位震荡。

　　下半年国内有色金属需求处于旺季，为价格上行提供了一定支撑，但国际经济金融形势变化起伏，尤其是欧美国家主权债务危机的扩展，使有色金属的金融属性和作为投资工具的敏感性表现突出。

　　从近期来看，多数有色金属品种的价格正面临着下行压力。伦敦金属交易所金属期货价格9月24日遭遇普遍下跌，有色金属中铜、铅、镍和锡的价格跌幅均超过2.5%。而国内近期有色金属价格的普遍预期也难以乐观。国家统计局公布的8、9月份宏观经济数据显示，8月份居民消费价格总水平同比上涨6.2%、9月份同比上涨6.1%，短期内稳健的货币政策不会大幅度改变；房地产市场成交量萎缩，已波及到家电等下游产业对有色金属加工型材的需求和价格。另外，促使人民币升值的国际压力不断增长，也减少了有色金属产品出口的预期价格竞争力。因此，近期有色金属消费和价格不及年初预期，四季度价格增速将会放缓，同时也不排除部分有色金属价格走势形成拐点的可能性。

　　经营压力加大

　　整合升级势在必行

　　三季度我国有色金属产量比上季度增长9.1%，受需求波动影响，增速放缓，销售收入同比增加41.6%，供求基本相当，但有色金属中铝、铜、硅等品种仍然存在一定程度的产能过剩。

　　有色金属产业属资金密集型行业，对流动性依赖度相对较大。8月份央行将商业银行信用证保证金存款、保函保证金存款及银行承兑汇票保证金存款等纳入存款准备金范围，使资金吃紧的有色企业雪上加霜。一些铜矿生产企业不得不出让矿山以缓解资金紧张，而铜贸易商原本采用有三个月资金周转期的信用证结算的订单，也大都改为现款现货。南方地区一些中小有色金属企业由于资金链紧张、融资成本增大，遭遇生存困境。

　　另一方面，煤电油运及原材料价格上涨，导致有色企业盈利空间被进一步压缩。受取消高耗能企业电价优惠等政策的影响，电力成本超过30%的电解铝受影响最大。中东部地区及四川、广西、贵州等地企业已处于亏损或微利状态。

　　但在成本提升的大背景下，拥有煤电铝一体化企业的利润仍然向好，表现出产业链完善、集约化程度高的竞争优势和抗风险能力。行业利润也出现向具有资源、能源优势企业集中的态势。

　　作为全球最大的有色金属生产和消费国，我国有色金属行业部分产品产能过剩、布局和结构不合理、集约化程度低，已经成为制约产业升级发展的重要因素。以稀土为例，中国1000多家稀土企业中年处理能力大于5000吨的仅有3家，行业集中度低的状态阻碍了稀土行业健康发展。《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》提出用5年左右形成合理开发、有序生产、高效利用、技术先进、集约发展的稀土行业持续健康发展格局。

　　根据“十二五”期间行业发展目标，未来5年内，有色金属行业大规模的兼并重组将成为发展的主基调。有色金属企业已经开始加快兼并重组和产业升级的步伐。如内蒙古赤峰市依托丰富的矿产资源和雄厚的冶炼基础，进行产业和资源的跨区域优化整合，延长产业链条和提升关联度，从整体上增强有色金属业市场竞争力和抗风险能力。北京科技大学教授、中国有色金属学会理事 薛济来