十大最差券商理财：中金-14%垫底华泰伤最重

　　“最差券商理财产品”出炉：上海证券理财1号累亏40.88%，平安年年红1号累亏36.6%。

　　这是一份涉及45家券商管理人、156只券商集合理财产品的年度检验报告。

　　据Wind资讯统计，目前已发行及正在推广的券商集合理财产品共172只，资产净值达1163.7亿元，相对于24548亿元规模的基金而言，仍是一个牙牙学语的婴儿。

　　但这股力量正在微妙地发酵着。2010年堪称券商集合理财的“新元年”，券商集合理财突然发力，新增85只新产品，而去年仅发行47只。

　　分化也开始出现，残酷的厮杀已经拉开序幕。据朝阳永续统计，截至11月19日，剔除正在推广的16只产品，156只产品中共有36只今年亏损。得意者浙商金惠1号问世仅四月收益已达35%，失意者中金策略二号今年以亏损14.77%垫底。

　　据理财周报券商实验室统计，产品数量最多的华泰证券(行情，资讯)和中金公司，“挂科”数量也最多。华泰证券旗下12只产品中5只亏损，中金公司11只产品有4只亏损。这36只亏损产品中，混合型产品占了一半，其次是FOF型共10只，股票型产品虽然只有7只亏损但受伤很深，而黄山1号出人意料成为唯一一个出现亏损的债券型产品。

　　这36只年度亏损产品不少都有历史亏损“前科”，重灾区是2007、2008年股市大动荡前后发行的产品，深套两三年仍未解。其中，累计亏损最多的是平安年年红1号，累计亏损为36.6%。

　　对此，理财周报梳理出本年度业绩最差的10款产品，并逐一剖析它们为什么失意。在它们身上，你几乎可以看到券商集合理财产品婴儿期所有症结的所在。

　　最受伤：中金倒数第一，华泰5亏损

　　市场跟中金和华泰开了一个很大的玩笑，结局很“黑色”。

　　今年浮亏的36只产品中，有9只来自资管大户中金和华泰。其中，中金亏损4只，华泰亏损5只。

　　截至11月19日，本年度最差业绩前十名中，中金系和华泰系受伤最重。中金旗下中金策略二号今年亏损14.77%，排名倒数第一；中金策略亏损11.42%，排倒数第四。

　　华泰系也有两只产品榜上有名。其中，紫金鼎-造福桑梓亏损13.6%，排名倒数第二，仅次于中金策略2号。另一只是紫金2号，亏损9.05%，排倒数第八。此外，华泰系还有三只产品亏损。

　　这与它们操作和市场节奏屡屡南辕北辙有关。中金系4只产品整个上半年看多A股，集体加大仓位坚守金融板块，二季末，中金策略二号金融板持股比例高达7.01%，中金系随着金融股的集体沦陷而整体垫底。第三季度，中金系开始撤离金融板块，转攻非周期板块，业绩有所回升，但中金策略与中金策略2号仍然难挽颓势。

　　上海一位基金研究人士透露，中金内部也承认前段时间确实做得不好，导致排名垫底，正在想办法调整。在人员配置上，中金公司4只理财产品的“掌门人”变动频繁。中金策略二号两年多来，投资主办已由许翔更换为吴俊涛；中金股票策略投资主办更是在翁键、吴华、林青、王文晖中传了四棒。

　　华泰上半年也看多A股，股票仓位高达71.54%，尤其重仓金融股。华泰紫金造福桑梓二季末重仓的前十大股票中，金融股占5只，深受重创。第三季度，在市场大涨前夜，受尽净值下挫煎熬的华泰证券选择了大幅减仓。到9月末，华泰旗下4只老产品权益仓位均低于70%，前期仓位超过90%的华泰紫金策略优选更是猛降至不足45%，而紫金鼎-造福桑梓股票仓位也降至57.12%，“杯具”性地踏空了下半年行情，“造福桑梓”落空。

　　对此，华泰证券资管部总经理武晓春对理财周报记者表示：“今年业绩下滑主要还是由人员变动和调整造成的。不同投资主办操作风格不一致，需要一段时间来适应和调整。”经证实，紫金鼎-造福桑梓前投资主办瞿蕴理已经离职。目前，该产品由华泰证券资管部副总经理郁红高兼任投资主办。