水利水电、环保、传媒、家电板块藏商机

　　进入12月份，又有几个行业的“十二五”规划建议浮出水面。券商建议投资者紧盯“十二五”规划给各行业带来的新商机“布局谋篇”。本期，《经济参考报》记者将重点介绍家电、水利水电、通信设备、铁路、环保、传媒以及造纸等行业在“十二五”期间的投资机会，帮助投资者挖掘板块商机。

　　“国际化”利好家电龙头

　　新近出炉的《中国家用电器工业“十二五”发展规划的建议》提出，中国将从家电大国向家电强国转变，未来将加强中国家电行业的国际化，发展5个左右具有综合竞争实力的国际化企业集团和3—5个国际知名品牌。光大证券认为，根据该建议，家电行业强者愈强趋势将延续，利好龙头企业。

　　光大证券近日发布的报告点评称，家电强国，白电先行。白色家电是中国家电最具竞争力的子行业，已经具备初步的全球竞争力。以海尔卡萨帝冰箱、洗衣机、格力U型超薄空调为代表的中国白电产品已经开始争夺高端市场。就国际化前景而言，上市公司依次为青岛海尔、格力电器和美的电器。其中海尔和格力已经具备国际化基础，属于世界性品牌，海尔的产品已经在发达国家市场进入主流产品行列。青岛海尔、格力电器和美的电器将是“十二五”规划重点发展的家电企业。

　　家电行业竞争优势日趋偏向青岛海尔、格力电器和美的电器三大龙头企业，呈现强者恒强的趋势。2010年前三季度，家电行业零售额同比增长28%，三大白电龙头增长明显高于行业增长。其中青岛海尔收入同比增长33%，格力电器收入同比增长44%，美的电器收入同比增长60%。

　　“当前白电板块估值偏低，仅次于房地产和金融板块。第四季度，家电行业有望延续景气行情，白电龙头业绩料将不错，很有可能再现十月的业绩行情。”光大证券的报告判断。

　　传媒业与消费升级共舞

　　宏源证券提出，“十二五”其间，传媒产业将与消费升级共舞。看好受益于数字出版、视频内容交易规模扩大、消费景气度高、产业融合等背景的子行业与个股。

　　报告分析如下：“十二五”规划建议中，文化产业发展目标首次上升为“国民经济支柱性产业”。预测“十二五”期间文化产业将保持年均20%的增速，产业规模达到17000亿元。产业与消费的双重升级，将成为贯穿“十二五”的两大投资主线。

　　传统出版社有望整合成为最具内容优势的数字发行平台。平台、内容、定价、模式、政策五大因素主宰数字内容崛起后的产业格局。内容、发行、终端三个环节都有依托各自优势向其他环节延伸进而确立自身行业地位的可能。在中国主流出版社有望联合成立市场化的数字出版公司，成为最具内容资源优势的数字发行平台。总署政策也体现了对传统出版单位成为数字出版龙头企业的大力支持。

　　“十二五”期间数字内容盈利前景看好。预测至“十二五”末，数字出版产值将达4750亿元；数字出版拉动一般图书纯销售额增量将在数百亿元；视频内容交易规模在100—200亿元。

　　文化消费崛起将与产业融合。在人均GDP3000美元的国家，文化消费有4万亿的市场空间，我国目前只实现了8400亿左右。2015年，国内电影票房将在300—400亿元；创意产业将受益于低技术、低文化附加值的制造业提升技术与文化附加值的升级过程。现代文化产业将发展成为与相关产业关联度高、融合度高、相互促进作用大的“大文化产业”。