中信证券死保华夏基金股权 机会还是危机?(2)

　　后果很严重

　　股权问题悬而未决所带来的后果就是，在新基金发行市场如火如荼的2010年，华夏基金则定性为客户服务年。2010年1月15日，中信证券和华夏基金发布公告称，因中信证券没有在规定期限内完成对华夏基金股权的转让，证监会决定自 2010年1月1日起，暂停华夏基金新产品的申请；如果股权在2010年4月1日前仍不能得到规范，证监会基金部将视情况采取进一步监管措施。

　　4月7日，中信证券称，再次收到证监会督促解决华夏基金股权的函件。因华夏基金股权结构仍未达标，证监会遂决定自4月1日起继续暂停受理华夏基金投资于境内的公募基金新产品的申请，同时暂停办理华夏基金新的特定客户资产管理合同备案。

　　10月13日，证监会继续暂停受理、审核华夏基金投资于境内的公募基金新产品的申请及新的特定客户资产管理合同备案，直至股权问题取得实质性进展。同时，基金监管部将建议相关部门对公司采取相应监管措施。

　　2010年年中，华夏基金虽然资产规模仍是市场排名第一，但华夏基金的规模却下降了476亿元，排名市场前列，市场份额也因此下降。2010年全年，华夏基金未发行一只新基金。在如此情况下，华夏基金的领先优势将受到挑战。

　　同时，49%的退守对中信证券来说也不再是安全线。由于监管层对证券公司投行业务(作为卖方)和旗下基金公司(作为买方)可能存在利益冲突的关注，中信证券面临着被迫放弃华夏基金大股东身份的压力。2010年2月，因华夏基金持有大量招商银行，在招行配股申请过会之后，中信证券被迫退出招行配股主承销团队。因中信证券已在该项目中工作较长时间，作为补偿性的方案，中信证券最后成为这宗交易的副主承销商及财务顾问。据《新世纪》报道，中信证券一位内部人士称，2010年，中信证券因该问题损失的投行业务额以千亿元计。

　　损失的还有投资者。北京的冯先生是华夏基金的持有人，购买过华夏沪深300指数基金。“我从2009年7月认购这只基金之前就一直关注华夏基金，特别是华夏大盘，因为相信华夏基金的整体投研能力，而且王亚伟管理的基金都不能申购，就买了华夏沪深300。”

　　冯先生表示，和华夏沪深300几乎同时成立的易方达沪深300自成立至今仅亏损了2%，而华夏沪深300则亏损已经超过了8%。“从我个人角度看，我觉得华夏基金的品牌宣传很成功，但是沪深300这款产品令我很失望，我以后不会选择华夏基金的产品了。”