1月数据出炉股市再现拉锯战 机构心态纠结

　　通胀乃股市之贼，而刚刚出炉的1月份宏观数据，也让兔年股市再度走到十字路口。

　　数据显示，今年1月份CPI同比上涨4.9%，PPI同比上涨6.6%。本次经济数据是今年国家统计局对CPI统计权重方案进行调整后的首次公布。

　　分析人士认为，CPI指数低于此前市场预期，显示通胀开始得到控制，有利于市场持续筑底走强。也有机构担心，数据偏低同权重调整有一定关系，通胀压力上半年仍难缓解，制约A股上行空间，不易过度乐观。

　　在这种分歧之下，昨日大盘早盘一路震荡上扬，但尾盘却掉头向下，兔年开局不错的股市，也再度陷入拉锯战的格局。

　　机构心态纠结

　　从数字看，CPI低于此前市场预期，机构之间对于通胀走势和投资机会的判断仍有较大分歧，而市场也随之出现波动。

　　昨日上午数据公布后，股指一度震荡走高，有色等强周期板块更是走势强劲。

　　“CPI低于预期的原因主要有两个：一是CPI权重调整；二是食品价格涨幅较市场预期相对缓和”，上投摩根基金评述称。

　　诺安基金也表示，国家统计局调整CPI结构，降低食品类的权重，提高居住类的权重，导致2011年1月份CPI低于预期，因此在短期内缓和了市场对通胀的担忧情绪，A股市场会延续反弹行情。

　　广东斯达克投资总经理黎仕禹也告诉记者说，“权重的调整将使得市场必须对今后的CPI预测进行修正，从而可能降低对通胀的预期，加上加息的累积效应开始显现，此前整体收紧的货币政策可能提前收兵，这对国内的A股市场将是利好”。

　　不过也有机构表示担忧。如富国基金就认为，尽管1月CPI数据远低于市场预期，但PPI涨幅扩大至6.6%，高于市场预期。考虑到CPI还在高位运行，而PPI对CPI的传导又存在时滞，未来通胀形势仍然复杂，预计政府上半年仍将维持偏紧的货币政策。

　　“通胀数据总体看低于市场预期，主要原因在于食品尤其是鲜菜价格上涨幅度大大低于市场此前分析。上半年，尤其是年中阶段，通胀压力可能较大，通胀形势还比较严峻”，博时基金固定收益部副总经理章强对此表示谨慎。

　　诺安基金也判断，通胀趋势没有改变，货币政策收紧压力仍然存在，所以对A股市场反弹行情不可以期望太高。

　　在机构的纠结心态中，昨日临收盘股市震荡跳水。截至收盘，上证指数收报2899.24点，涨0.11点，涨幅0.00%，成交1895.14亿元；深证成指收报12711.58点，跌26.22点，跌幅为0.21%，成交1259.48亿元。其中，两市共814只股票上涨，1324只股票下跌。