2月最后一个交易日，沪指成功守住2900点，两会召开在即，3月行情如何？目前，广发证券、兴业证券、东北证券、华泰证券、长江证券等多家券商发布3月策略报告，认为在春节行情之后，3月将是强调转型下的结构行情，上证指数运行区间可能在2700-3100点，投资思路围绕两会、油价、年报三大热点展开。
大盘：沪指区间2700-3100点
从券商研报来看，3月份的行情可谓是上有基本面及政策压力，下有估值和资金政策，指数将维持震荡格局。
压力来自于两方面，一是油价，二是宏观调整预期。今年年初，中东局势不稳，导致国际油价一度突破100美元，作为全球主要的产油区，中东一举一动对油价乃至全球经济都有举足轻重的影响，广发证券认为，由于统计口径调整，今年1月份CPI同比增幅4.9%，远远低于市场预期，但货币紧缩的方向依然难以改变，存款准备金率和利率仍存上调空间，在这个基调下，政策宽松预期不会持续过长时间。
资金方面，华泰证券认为，1月份公布的信贷和物价数据均未超出市场预期，使得市场紧张的情绪得到暂时舒缓，春节前市场资金极度
紧张，银行间拆借利率一度达到8%以上，目前已经缓和，同时融资规模有走低的迹象，1月份融资需求较前三个月下降了近五成。2月份的融资规模进一步降低。限售股解禁规模经过了2010年四季度的高峰后也阶段性的减少。
另外，目前全部A股的估值水平依然处于历史低位，2010年的动态市盈率为18倍、14.7倍，尤其是沪深300指数，按照2010年的业绩其动态市盈率只有15倍、12倍，达到1995年、2005年和2008年三次低点的位置。
基于上述理由，广发证券认为，上证指数将在2700—3100点震荡；东北证券则认为运行区间可能在2800-3050点，两者相差不大。
三大投资思路：两会油价年报
在影响3月行情的所有因素中，两会是当之无愧的热点。多家券商认为，两会期间各项政策规划将得
到进一步明确，包括新能源、高端设备、节能环保在内的新兴产业将因此受益，而惠民生政策将利好农业、旅游娱乐、医药等板块。此外，油价也是主要的投资思路，总体上来说油价上涨将提高产业成本，是个利空消息，但却提高了石化板块的关注度，最后，3月中的年报行情和ST股摘帽行情也值得期待。
广发证券认为，3月行情仍将以主题投资为主，其中三类主线值得注意：一是原油价格上涨背景下的投资机会，二是两会召开，民生领域聚焦点提至新的高度。三是年报业绩披露潮中，寻找业绩确定性增长的品种。3月机会在相关受益石化板块上将有所偏重。重点推荐股票组合：葛洲坝、中集集团、ST钒钛、三普药业、海虹控股、兴发集团、烟台万华、广汇股份。
东北证券认为将两会作为3月行情的热点，重点关注设备投资与新兴产业的交集领域：比如，以能源为切入点，重点关注新能源(核电、水利等设备)、能源网络(智能电网、电源电控设备等)、新能源汽车(锂电池、电动汽车)。同时，关注：央企重组预期下的军工类板块，金融创新下的券商类个股；惠民生下的医药、家电等板块。重点个股：东方电气、广船国际、神开股份、科陆电子、江苏国泰、佛塑股份、格力电器、航天电子、马应龙、东阳光铝。
华泰证券则认为，在两会召开期间，各产业规划和政策细则有望得到进一步明确，这将带动相应投资机会，但对于政策利好在“十二五”期间尚不能落实至业绩，而前期炒作又较为充分的行业和公司，需警惕政策出台后的回落风险。建议关注相关行业规划的进度和受益行业，从中选择需求确定增长、毛利情况较好的行业和公司，如现代化农业、高端装备制造、核电、节能环保、铝加工、钢结构。
兴业证券表示，3月随着春季投资旺季的临近，建筑建材、机械、化工等周期股有望超预期，从压通胀，政策扶持、增强农业生产看，看好大农业、水利等；从提高人们幸福感，看好旅游娱乐行业的机会。此外，业绩稳定、估值合理甚至低估的消费、医药、家电、交运设备等防御性个股也可注意。
长江证券认为，三月份的市场会比较平稳。两会的召开会对一些热点板块有刺激，整体市场也有进一步走高的机会，但可能空间不会太大。在行业配置上，继续推荐二线蓝筹。具体行业上看好家电、机械、化工、信息设备、轻纺以及食品饮料、商贸零售中的低估值品种。主题配置上，看好西藏板块表现。三月ST摘帽的布局行情值得期待。
华西都市报记者陈春雨朱雷
