钢铁股胜在估值便宜 南钢股份安全边际高

　　近日的股指走走停停，波动的幅度越来越小，其实这是变盘的前兆，但涨起来时就有人卖，跌下去时大家又在观望，实在是没有牛市将至的劲头。最主要的，领涨板块也是那样没有说服力，没有一呼百应的效力。煤炭股和钢铁股算是昨天市场的明星，但尽管数据显示有几十亿的资金流入这两个板块，但许多煤炭股却走出冲高回落的形态，K线收出很长的上影线；倒是钢铁股近些时日一直被资金关注，昨天河北钢铁(000709)、南钢股份(600282)、包钢股份(600010)等有大量资金流入，并且有6%以上的涨幅，河北钢铁报涨停，南钢股份有5259万元资金净流入，昨报涨6.44%。

　　南钢股份是江苏省钢企龙头，属于民营上市钢企。公司中板、中厚板卷、船板等产品在国内市场占有率名列前茅，2010年石油储罐用钢、工程机械用钢、高强板等主导产品继续保持行业领先地位，高强罐板市场份额稳居行业第一。公司去年完成了资产收购计划，基本完成了整体上市，实际控制人南京钢联承诺业绩保障，公司盈利能力得以大幅增强。此外，公司还大力发展非钢产业，出资2亿元参与PE基金，拓宽了投资渠道；公司去年定向增发并入股南钢发展，注入金安矿业和部分炼铁炼钢轧制产线，使得原来分离的南钢联合钢铁资产完整上市，钢铁产能由450万吨提升至650万吨。

　　去年年报公司实现营业收入300.55亿元，利润总额10.81亿元，同比增长67.29%；每股收益为0.24元，同比增长58%。非经常性损益贡献利润5.26亿元，扣除后为3.93亿元，同比增200%；去年收购的南钢发展实现净利润8.06亿元，占总利润的88%。但去年四季度比三季度钢价涨矿价跌，而矿业资产对公司盈利至关重要，而且年末期间费用调整，致使公司折合四季度亏损169万元，也可能是年末期间费用调整所致。

　　去年四季度，基金全面撤出了南钢股份，第三大流通股东宝钢集团也减持了1370.71万股，但近一个月以来，该股资金流入明显。从3月11日至昨日，共流入1.40亿元，其中超大宗资金净流入5887万元，散户资金净流入2548万元。据长城证券测算，南钢股份2011至2013年的每股收益分别为0.29、0.45、0.59元，对应目前估计的市盈率分别是13、8.6、9.6倍。虽然公司目前没有向上的催化因素，但是估值已经十分便宜，安全边际高，他们给予该股“推荐”的评级。并且公司实际控制人南钢联合实际控股83.8%，控股权重较高，也为公司增发稀释股权留下了空间。

　　记者 刘畅