双汇发展的一则复牌公告，让不少基金经理久悬的心终于放了下来。不为人知的是，在双汇一个多月的停牌期间，重仓双汇的基金经理们“走马灯”式地赶赴公司沟通，使尽浑身解数，力争让双汇尽快复牌。为了尽可能减少损失，与双汇管理层和大股东博弈补偿流通股东，更让基金经理伤透了脑筋。
集体推动复牌
停牌的双汇就像一颗定时炸弹，虽然相关基金已下调了对双汇的估值，但始终存在不确定性，可能会不断引发持有人的赎回。为了排除这个隐患，相关基金迫切希望双汇尽快复牌，恢复交易。
“我们之前已经向交易所表示过尽快让双汇复牌的意见。”一家基金公司高管表示。中国证券报记者了解到，一些重仓双汇的基金都表达了相同的强烈意愿。基金经理认为，既然相关调查组已经完成调查，各地执法部门对双汇产品也进行了全面普查和抽检，连瘦肉精来源都已追查到人。相关事实已经清晰，双汇就没有必要长时间停牌下去。
“停牌之后，我们去了双汇公司不止一次。”一位基金经理说，在瘦肉精事件爆发后，他们第一时间联系公司。但最初，双汇将精力放在了配合调查上，基金经理被晾在了一边。后来才接待了他们，通报了一些进展。基金经理借机表达了他们的看法，“我们建议双汇面对消费者和媒体时，态度一定要诚恳，全面、干净地处理问题，不能留下隐患。”这位基金经理表示。
对于重仓双汇的基金来讲，长时间停牌是不可承受之重。停牌的双汇就像一颗定时炸弹，虽然相关基金已普遍下调了对双汇的估值，但由于市场预期不同，始终存在不确定性，可能会不断引发持有人的赎回。而基金公司也很难再次大幅度下调对双汇的估值，因为如果下调多了，如果双汇复牌后没有跌那么多，又会造成新的问题。为了排除这个隐患，相关基金迫切希望双汇尽快复牌，恢复交易。
3月底双汇召开经销商大会时，不少基金经理再次赶赴现场，希望借机判断瘦肉精事件的影响程度。一家基金公司总经理坦言，这次基金投资的确踩上了地雷。对基金业来说，在总结经验教训之际，很重要的一点是如何评估事件的危害程度，并且尽可能降低流通股东的损失。
对此，相关基金公司的观点略有分歧。有的基金经理认为，济源双汇可能会无限期停产，加上消费者心理出现变化，双汇发展在经营层面会受到明显冲击。
不过，也有观点认为，济源双汇由双汇集团100%持股，是拟注入双汇发展的生猪屠宰量最小的资产，似乎对双汇发展影响不大。基金经理估计，上市公司利润损失整体上处于可承受范围内，且主要损失应是在双汇集团层面。从双汇集团提供的最新数据来看，截至3月底，“瘦肉精”事件影响销售收入15亿元，济源双汇处理肉制品和鲜冻肉损失3000万元。到3月底，公司整体屠宰量已恢复80%到90%，肉制品恢复30%到40%。
同时，双汇集团公布了生产经营阶段性恢复计划，双汇对经销商承诺有关产品全部接受退货，有利于各地产品重新上架，稳定经销商。公司计划屠宰量在4月底达到1500吨以上/天；肉制品业在4月底达到5000吨以上/天，产能基本恢复到预期目标。因此，也有研究员认为，双汇发展仍有可能实现其重组方案中2011年每股3元的业绩承诺水平。
博弈补偿方案
有基金已经在商讨，在年报分配上，双汇应该提出对中小股东们丰厚而有利的方案。此外，双汇集团拟注入资产的价值目前显然已出现贬值，为维护流通股东利益，评估价值应该向下调整。
对于重仓双汇的基金来说，当务之急，是如何减少损失。
兴业全球副总经理杜昌勇表示，“我们不能束手无措，作为基金，我们不仅会用脚投票，也会用手投票，尽可能减少损失，把一些不利的因素向好的方向转化。”
有基金经理认为，既然瘦肉精事件对双汇发展二级市场股价冲击巨大，那就需要考虑对二级市场投资者作出一定补偿，以各种形式来回报投资者。据了解，有基金已经在商讨，在年报分配上，双汇应该提出对中小股东们丰厚而有利的方案。此外，双汇集团拟注入资产的价值目前显然已出现贬值，为维护流通股东利益，评估价值应该向下调整，至于下调到哪一步，这就取决于双方的谈判。
某基金经理透露：“这场沟通并不十分顺利。”事实上，从双汇过往的历史看，其管理层在市场经营方面很下工夫，但在处理投资者关系上并不非常和谐。这提醒诸多基金，必须联合起来维护中小股东利益。事实上，这股力量不可小视，粗略统计显示，截至去年底，有100多只基金持有双汇共计2.16亿股，占双汇总股本的比例高达35.6%。如此高的持有比例，为基金提供了多种参与公司治理的手段。
