踩到双汇“地雷股” 提前离场很必要

　　普契尼在歌剧《托斯卡》(Tosca)中描述了一出悲剧：堕落的警察长斯卡皮亚正在热烈追求托斯卡，他判托斯卡的情人卡瓦拉多西死刑。警察长许诺托斯卡一桩交易，若托斯卡同意爱他，就免卡瓦拉多西一死。托斯卡为了她的爱人同意了这桩交易。

　　但戏剧的结果总是戏剧性的。结局是：托斯卡在拥抱时将匕首送进了警察长的胸膛；警察长也命令行刑队使用真的子弹。而当赶来的警察要以谋杀罪逮捕托斯卡时，她从城上一跃而下。

　　这可能是对于“囚徒困境”最生动的描述。在双汇的故事里面，类似的情节也在发生；兴全全球视野基金的遭遇以及基金抛售双汇发展股票的情节正给投资者演示着鲜活的案例，这类事情一开始就预示了最差的结果。本组稿件采写/本报记者 吴敏

　　故事1 投资者受累未赎回

　　上周五，持有双汇发展股票的兴全全球视野基金披露了2011年第一季度报告。兴全全球视野基金在双汇“瘦肉精”事件中受到的影响也得到部分披露。

　　季报显示，这只基金在一季度末持有716万股双汇发展股份，其公允价值占基金资产净值的比例达到14.78%。而在2010年底，该基金持有727万股双汇发展，但当时的公允价值占基金资产净值的比例仅9.75%。

　　份额数据揭示了其中的秘密。一季度兴全全球基金遭遇净赎回8.38亿份，当季赎回比例达到惊人的47.7%。这一赎回比例正是造成兴全全球持有双汇发展超限的原因(基金投资单一股票占基金净资产比例不得超过10%)。

　　对于没有赎回双汇发展的投资人来说，双汇发展股价下跌对这部分投资人造成了损害。在未赎回的情况下，双汇发展每跌10%，对基金净值的影响幅度应是0.975%；而在赎回之后，双汇每跌10%，基金净值受影响的幅度是1.48%。

　　从实际净值走势看，在双汇复牌后的4月19日和4月20日，兴全全球基金的净值跌幅分别达到1.39%和1.90%。

　　对于兴全全球基金的持有人来说，如果预期双汇发展下跌不止一个跌停，那么最佳的选择是先期赎回基金。且按照相关规则的要求，兴全全球视野基金持有的双汇发展，应在10个交易日内减持到10%以下，这也意味着兴全全球视野需要在低价位抛出双汇发展。