缺亮点基金在等“底” 探底无碍挖掘机会

　　5月行情过半，但受制于股市的疲弱，基金市场迟迟没有出现值得人欣喜的亮点。不追求领先大盘的收益、保持净值的稳定似乎成为很多基金经理的首要任务。从数据看，上周不管是指标股的反弹还是题材股的炒作，都没有对基金短期业绩形成大的冲击。不过，社保资金“借基”入市的动作还是让一些投资者开始重新审视基金的中线盈利机会。国盛证券天津营业部的张杰表示，预计5月的收官战难以走好，大盘振荡探底的趋势尚未完结，此时增仓基金不宜过急过多。

　　多数基金维持盘整

　　统计显示，上周开放式基金表现继续呈“无力”局面。收益率上涨的总量环比有所减少，而跌幅却有扩大趋势。全周，净值周收益跌幅超过1%的基金数量近90只，其中，9只跌幅超过2%；领涨基金的优势“缩水”，与前周20多只基金涨幅超过1%的数量相比，上周保持该成绩的仅有4只。创业板和中小企业板的分化走势对基金短期业绩产生了一定影响，令众多标的为中小盘股票的基金收益窄幅下跌。金融板块的反弹效应虽然没有带动市场整体活跃，但仍然使对应基金收益不少，投资中证100、周期行业50等权重指数的基金周涨幅居前，足以说明了上周的行情特点。

　　补充“弹药”已到达

　　在市场讨论基金减仓应对调整行情的当下，有关百亿社保资金入市的消息无疑意义不凡。海通证券的研究显示，近两周以来，股票、混合型开放式基金股票仓位的简单平均由5月初同时段的76.56%降至本期的71.10%，下降了5.46个百分点，处于2007年以来的中低水平，其中七成以上基金主动减仓，大型基金管理公司以主动减仓为主。这组数据印证了此前市场对基金投资策略的猜测。不过，社保资金委托资金入市的消息在被证实后，则引发了市场的新争论，即基金仓位的变化到底是主动还是被动形成，有多少是遭遇或预期赎回的无奈之举，甚至还有没有跟风炒作的部分。

　　探底无碍挖掘机会

　　对于近期市场持续横盘整理的走势，张杰分析认为，大盘底部尚未确立，其中沪综指仍有继续下破2800点的可能。未来股指走势仍取决于国际、国内经济政策的变化。对于基金在二季度后期的投资策略，他认为，在对政策和形势不确定的情况下，谨慎观望仍将是多数基金经理的主要投资策略。目前看，随着市场的下跌，股市中的投资机会重新显现，特别是重新出现的价值洼地备受大资金关注。金融、地产等权重板块，抗通胀以及重组题材的热点品种都持续遇到资金的流入，这种中线机会值得注意。基民可以适当参与以蓝筹尤其是二线蓝筹为主要投资品种的基金产品。