专家：CPI见顶 下半年行情乐观

　　刚刚过去的2011年上半年，A股市场在一波反弹后，又出现了快速下跌，尤其是以创业板、中小板为代表的题材股走势惨烈。刚刚开始的下半年，国内的经济数据能否好转？通胀是否见顶回落？A股市场能否一改上半年的颓势？投资机会如何选择？前天，由本报和浙江新世纪期货经纪有限公司共同举办的《下半年股市趋势分析及股指期货交易策略》，为投资者一一解开了心中的迷团。

　　股市交易寻找趋势性机会

　　申银万国自营部副总经理、博士后导师、2007新财富“股指期货”研究第一名檀向球首先向投资者介绍了他的投资理念。

　　檀向球认为，股市交易应该看大势，投资者不要与趋势对着干，不要与政策对着干，不要与市场对着干。大盘是对未来宏观经济(主要是未来两三个季度)增长率的反映，而不是对GDP绝对值大小的反映。个股应服从板块，板块应服从大势。

　　股市有许多规律需投资者遵循。“顶部三天，底部三月”，是对股市“底平顶尖”自然法则的形象描述，无论对大盘还是个股均适用。因此，高位抛股票一定要动作快；低位买股票可以耐心等待机会。

　　量化分析：下半年股市不必悲观

　　下半年，A股市场的前景如何？檀向球通过量化分析，得出的下半年宏观经济观点是：不悲观。因此，下半年A股市场也可乐观对待。

　　根据每季度GDP同比增长率、年度累计发电量、月度工业增加值、月度全社会用电量的数据和曲线图，他对股市的走势进行了分析。“去年下半年的行情实际上只有3个星期，就是因为没有基本面的配合，属于资金推动型。从政策指标来看，6月份CPI同比增幅高达6.4%，但CPI环比更有参考意义。目前CPI环比数据年化后为3.6%，早已见顶回落。而去年12月CPI环比数据年化后最高，达到了8%。因此，投资者对6月份的CPI数据没必要过份恐慌，6月份或7月份将是CPI最高点，很可能7月份就会回落。而PPI见顶回落已经持续了3个月。