规则生变 国际板所有争议再回到原点

　　国际板能否成就局部实现人民币资本项下可自由兑换，借此打通国内外资本市场？进入6月，正当市场都认为国际板即将临盆之际，却横生变数，所有争议再度回到原点。

　　少有人知，这一切，与资本项下开放的改革进程息息相关。“十二五”规划中明确提出，要逐步推进资本项下可兑换。最新看法认为，国际板的推出，是一个促进资本项下可兑换推进的契机。“如果国际板能和国际市场打通，避免国外公司在中国上市造成新的价格双轨制，对推进人民币资本项下可兑换意义重大。”一位监管当局人士对财新《新世纪》说。但这与此前设计国际板的初衷和假设截然相反：由于预设了中国是资本项下不可兑换，国际板被设计成 “以人民币计价”。

　　对于证券监管当局来说，心心念念的又是另一个问题：境内外资本市场估值的差异和A股市场巨大的资金量，国际板会不会带来冲击？因而国际板推出的日程缓了又缓。“现在关于国际板的讨论又回到了最初的阶段，是设立一个封闭市场尽快推出；还是推倒重来，建立境内外完全打通并可套戥的市场，各部门正在研究之中。”接近决策层的人士告诉财新《新世纪》记者，“双轨制后患无穷。一旦形成，并轨是个艰难而痛苦的过程。但完全打通的国际板，从制度到操作细节都要重新考量，还需要各部门的协调配合，也绝非易事。” 新世纪