券商"强烈推荐"多不靠谱 专家：应有处罚规则

　　兴达国际因高盛的“乌龙”被坑，而事实上，高盛的研报“乌龙”并不是个案。数据显示，即使是不犯低级错误的情况下，券商的研究报告屡屡失准也成为一种常态。专家表示，券商研究报告出现重大误判，如果是信息披露有误导或者故意误导的，要有一定的处罚规则。

　　有媒体统计发现，在去年8月到12月分析师给予“强烈推荐”评级的1123份研报中，股价实际涨幅低于预测涨幅的，共有568份，占到总数的50.57%，而实际低于预测涨幅的，要超过这个比例。而今年的情况也好不到哪去，统计显示年初14家券商推荐的129只金股中，按6月28日收盘价计算，在14家券商推荐的129只金股中，仅有32只股票今年累计上涨，累计下跌的比例达75%。

　　对此，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军接受媒体采访时表示，出现这种情况可能有各种不同的原因：第一，如果普遍出现这种情况，无非说明研究机构的专业能力和水平普遍不高，大家都做出了很客观和很精确的研判；第二，在发布报告之后，市场环境出现了不可预料的变化，整个环境变了，跟研究的时候所处的环境已经不一样了，这就导致普遍的不符；第三，可能有些研究机构出于各种各样的利益关系，故意做一些研究方面的处理，有关部门调查以后，才能得出是否是这样的情况。

　　赵锡军称，已有些因为利益关系研报刻意为之的案例出现在国内外。

　　券商研究报告出现重大误判是否需要承担一定责任？赵锡军表示，对于跟一些研究机构有直接的或是先有协议的客户，可以按照合同的约束来提起诉讼，比如说高盛专门为客户提供了咨询报告，这些咨询报告是有合同关系的，可以根据合同来提起诉讼，因为高盛是有直接义务的。

　　对于普通的投资者来说，情况比较复杂，要看具体的情况，如果是研究机构信息披露有误导或者故意误导的，要有一定的处罚规则。   记者吴海飞