A股IPO生态链大揭秘：利益链条庞大受益者众多(2)

　　C 突击入股者

　　自然人股东的突击入股是资本市场上的利益输送。突击入股者大致可分为两类：一类是公司中高级管理者们，另一类是形形色色的关系户。

　　由于突击入股者持股比例不高，这些人可谓来无影去无踪，是IPO受益者中最神秘的一类。

　　在受益者队伍中，最上游的当属三类：产业资本、PE、突击入股者。

　　下游链

　　受益者下游链包括一些财经公关、炒新资金，他们也在IPO产业链上分得一杯羹。

　　A 券商投行

　　他们是企业上市的领路人，很多时候，为了追求项目上市后的丰厚回报，他们会主动帮企业“运作”。

　　券商投行的收入来源一般有两个，一上市的承销保荐费用，二是饱受市场诟病的直投收入。由于券商既做监督者(保荐人)，又做得益者(股东)，很容易滋生PE腐败。

　　相比创投公司多多少少会提前对企业的经营进行辅导，券商“直投”是“直到快上市了再投”，“利益输送”的意味明显。

　　实际上，现在券商投行的风险也在加剧。随着对IPO的关注度越来越高，企业上市难度正在加大。券商投行面临多年工作白做的风险。极端案例就是立立电子和胜景山河。