意外频发 2011年成投资人及机构伤心年

　　据经济之声《交易实况》报道，国开证券策略分析师李世彤做客节目，对市场热点进行点评。

　　主持人：今年股市持续下跌，对此有什么样的解读？

　　李世彤：还是那个词——“失落”。为什么我们今年有人说今年的市场比2008年还要难，原因就在于2008年二季度我们就能明确看出，2008年肯定是一个经济快速回落的阶段，包括全球的经济当时都不太好。但是在今年我们确实很怀疑，实际上我们经济并没有那么差，GDP的增长应该还可以，但是股市却造成了它的这种比，2011年的股市投资亏损并不亚于2008年。可能和欧债危机或者欧美信用危机有关系。

　　从经济上来讲，欧洲对中国的影响远远不如美国对经济的影响，但是美国的经济实际上今年并不差。在美国很多的高新产业、高附加值的产业或者一些信息技术，已经恢复到了2007年的最巅峰的水平。差的是房地产没有复苏，这种失业率没有下去。明年来看的话，大家实际上对美国的经济复苏速度可能看得是最好的，但是对国内来讲可能影响我们最大的其实还是房价和物价。今年这种房价和物价的防通胀，持续时间很长，影响到了我们整个的财政的支出。

　　另外，今年还有一个让我们失落就是“黑天鹅”到处飞。原来每年都可能会出现一些意外事件，可能会有一些自然灾害，比如说发洪水或者地震。今年日本地震了，日本地震了为什么会影响到我们呢？因为核泄漏，让我们整个核电投资突然出现大规模的下降。7月份又出现了高铁事件，高铁行业突然遭遇了这样一个打击。

　　在3月份大家对市场普遍比较乐观的一个重要因素，是在“两会”上提出了今年的财政支出是超过10万亿，这个是大家预期的，很乐观。但是后来日本3月份地震之后，我们市场一直在往上涨，大家本来没有把它当作利空，但随后发现我们很多财政支出确实出现了减少，包括我们的防通胀。在今年二季度、三季度的时候，突然之间我们的外汇占款又增加了，我们要去对冲外汇占款而提存款准备金率，这又是我们想象不到的。

　　所以我说今年其实很失落，是因为这一系列的事件让我们无法预料，在没有预料到的情况下大家就没有像2008年那样采取一个主动防御，这就导致很多投资者可能出现和2008年投资收益很差的一种直接情况。