大资金借道分级基金抄底A股

　　分级基金一向被市场誉为“反弹先锋”，大盘触底反弹之际，分级基金往往最先异动。而其杠杆效应，又使得分级基金的激进部分涨势“一个顶俩”。记者了解到，由于目前市场情绪正在扭转，大量资金直接涌入了二级市场购买具有杠杆效应的分级基金。近日，分级基金中更是有不少激进份额单周涨幅超过20%，是同期大盘涨幅的5倍多。

　　杠杆股基成反弹急先锋

　　自去年下半年以来，基金中的分级基金在市场上红极一时。为何分级基金能在低迷的行情中崛起？

　　据了解，分级基金是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额，并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立和正在发行的分级基金来看，通常分为低风险收益端（优先份额）和高风险收益端（激进份额）两类份额。优先份额一般可以优先获得分配基准收益，激进份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益，激进份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。

　　2012年2月以来，杠杆股基集团皆有上佳表现：银华鑫利、同瑞B、申万进取、中证500B等涨幅均超过20%。其中，银行鑫利今年累计涨幅超过30%。

　　事实上，这里说的杠杆基金即是分级基金中的激进份额，通常情况下，分级基金中的激进份额用支付利息的方式向稳健份额融资买股票，正因为如此而拥有杠杆，同时要承担相对更高的风险。