史美伦：铁腕监管中国股市

文／江迅　图／刘卫兵

　　赴北京担任中国证监会副主席的史美伦女士表示，能参与内地证卷市场的改善工作，感到非常荣幸。史美伦于1991年加入香港证券及期货事务监察委员会，1998年起担任香港证监会副主席。她是中国内地从香港聘请的首位高层官员。

　　中国股市这些日子颇不平静。刚踏入21世纪，中央电视台播出经济学家吴敬琏的「股市论」，继而《证券市场周刊》「九问吴敬琏」，再而厉以宁等5位重量级经济学家群起与吴辩论，你来我往，火药味十足。这边，经济学家的风波未平，那边，资深财经记者王安的《股爷您上坐－－大话中国证券市场十年》，又搅得风一阵雨一阵。基金黑幕重重，阴风阵阵；B股忽上忽下，绿肥红瘦。中国没有股市不行，10年来股市一直往前走，脚步却有点乱；法规总是在后面紧追着规范它，完善法律，加强监管，也就成了当务之急。

　　今年是中国证券市场的「监管年」。有人说，加强监管的一个信号，就是享有香港「铁娘子」之称的史美伦，出任中国证监会副主席。在市场人士眼中，史美伦作风强硬，她曾拒绝给予怡和集团上市地位特别豁免，怡和只好改往新加坡上市。对史美伦的任命，显示出中央加强市场监管的决心，是对监控股票市场采取更严格措施的表现。

开创　利用「外脑」治理国家的先河

　　中国证监会曾聘任香港证监会前主席梁定邦以及前副主席吴伟聪，那只是顾问名衔，而这次任命史美伦，却是首次委任非内地人士出任有正式官衔的职位，也是1949年以来第一次委任港澳台专业人士为中央政府副部级官员。有境外媒体评述说，这是北京中央政府「用人制度的重大改革」，「开创了利用『外脑』治理国家，缩短中国与国际距离的先河」，「令内地证券市场规范化进程加快，以迎接入世后国内外证券业更为激烈的竞争」。

　　史美伦在香港做过证监会副主席，她对股市的一句评述，一般说不会对香港股市有太大的影响，如今在内地不同了，她出任中国证监会副主席，对股市的一句言论，或许会掀起一阵波澜。她对此「很不习惯」。她说：「一般而言，市场上有要人说了话，大家都会注意到，但股市不应以个人讲话来背书。那是不正常的，如果这样，我以后就不敢发表言论了。」

　　在证券市场规范年，她北上任职，自言「肯定有压力」。她说：「还没上任，大家就把焦点放在我身上，真有点不习惯。其实，只是由于我是第一个香港人担任这样的职务，所以引人注目。应该明白，一个领导固然重要，但任何制度都不可能靠一个人。内地的改革方针很明确了，各方面都在努力面对市场的挑战。中国证监会的朋友做了大量的工作。就看去年一年，中国证监会在规范市场方面就制定了许多条例、条款，这相当不容易。」

史美伦说：[我可没那么强硬，我还是很温和的]。

　　她的行事作风，能否适应祖国内地的环境氛围呢？她自信地说：「任何新环境都有一个适应期，内地证监会我有很多老朋友，在互相合作方面，应该没有问题。」可以说，史美伦在香港证券界的经历，对祖国内地这个尚未成熟的证券市场，显得难能可贵，对监管机构和投资者而言，是一个双赢的局面：监管机构由此更容易赢得外界的信任和先进经验，投资者则能拥有一个更值得信赖的投资环境。

被港人称为「打工女皇」

　　史美伦任职香港证监会副主席时年薪已达500万港元，被香港人戏称为「打工女皇」。如今上北京履新，她的工资待遇成了人们议论的一个谜，有说月薪仅3000元人民币，也有说她年薪500万。对此，她不愿意澄清，不作任何评论。她笑着坦诚地说：「待遇会很合理。」

　　梁定邦被戏称为「一元顾问」，他在中国证监会的年薪是1元人民币。国务院总理朱镕基，1999年4月宣布聘任梁定邦和吴伟聪时说，「香港给多少钱，我们就给多少。」于是，就有了史美伦年薪500万元的传言。

　　史美伦的先生姓查，按香港习惯，她的名字叫查史美伦。港人称她「查太」。她是香港著名实业家查济民的儿媳。查济民祖籍浙江海宁，是香港中国染厂主席、兴业有限公司总经理和名力集团主席。名力集团主要业务除了物业发展与投资、酒店经营、制造、贸易之外，还在香港上市的中国移动及祖国内地第一家中外合资的投资银行，即中国国际金融有限公司持有股份。查济民曾于1997年获香港特区政府颁发的「大紫荆勋章」。不过，史美伦否认自己获委任供职中国证监会与其夫家有关。她说：「如果外间认为我在香港证监会工作了那么多年的情况下，仍要依靠家族的关系，那真是看漏了眼了。」

　　她去北京出任新职前，即去年年底放弃了美国护照，改持香港特区护照。 （小标题）普通话、上海话、广州话和英语一样流利

　　史美伦今年50岁，出生于上海，在香港长大，1972年获美国威斯康辛麦迪逊大学文学学士学位，10年后，获美国加州圣达嘉娜大学法学博士学位，翌年在美国加州及美国联邦法院工作，1985年至1990年任美国高特兄弟律师事务所香港办事处律师。她当律师，职业范围主要涉及商业法、公司法、跨国公司的国际投资等。她的普通话、上海话、广州话和英语一样流利。

　　1991年起，她在香港证监会工作，先后任助理总监、高级总监、执行董事，1998年1月起任证监会副主席。在证监会，她掌管企业融资部。这融资部负责监察香港联合交易所的上市职能，监管公众上市公司的收购活动及中资上市公司。她还负责监督证监会的机构传讯部、投资者教育组、人力资源及培训科的日常运作，直接掌管证监会的财务及行政事务，可以说是「一人之下」，相当有权威。她的上司、香港证监会主席沈联涛笑称，她是漫画中的「恶死管家婆」露丝。在证监会初期，她就代表香港证监会就有关H股公司在香港上市一事，与祖国内地官员磋商和联络。她与中国证监会副主席高西庆有过合作关系。早年高西庆在美国时，他俩即已相识，曾共事多年。1993年，首批H股赴港上市时，当时任中国证监会发行部主任的高西庆，与史美伦再度建立合作关系。

　　「我先生十分支持我去北京任职，没有他的支持，恐怕我很难在京城履新。」她自称，这是她能出任京官的一个重要因素。

　　史美伦的先生是香港兴业董事查懋成。在美国求学时，他俩相识相恋，育有一子一女。两个孩子都在海外，一个已踏入社会，一个仍在读书。

　　去年底，史美伦突然接到一个电话。电话那端是身在北京的香港证监会主席沈联涛。沈对她说，中国证监会有意向她招手。用史美伦的话说，当时听了，竟「吓了一跳」。这是人生道路的一次抉择。在决定去与不去的整个过程中，「家庭是一个重要的考虑」。

　　最后，她答应中国证监会主席，表示自己会服务两年。依据北京政府的要求，她需要迁居北京。家庭原本是人生最温暖的角落。她说：「我住北京，我先生会香港、北京两头飞。」她又说：「虽然家庭会有些不便和困难，但这项工作，对我来说，无疑是一个难得的机会，能参与内地金融市场改革，为国家服务，富有挑战性。」

「做一个监管人，最重要的是不偏不倚」

　　离开工作了10年的香港证监会，史美伦寄语继任人说：「做一个监管人，最重要是不偏不倚，以身作则。」面对祖国内地错综复杂的人事和利益关系，面对与香港截然不同的办事作风，人们关注她能否适应新环境，她坦诚地说，需要一个学习和适应的过程。

　　她要离开香港证监会了，主席沈联涛送她一幅以市集为景的油画，作为离任纪念品。有人说，送这幅画的寓意或许是不要忘记自由市场的可贵。沈联涛在回顾及展望证监会工作的时候说，2001年香港证监会最大的损失是少了副主席查史美伦。虽然香港证监会早前已就副主席一职公开招聘，但「至今仍未找到合适人选」。沈说：「查太对证监会和证券界的贡献很大，实在是业界的典范，不容易找到接班人。」

她说，监管的职能是维持市场的正常秩序

　　史美伦认为，市场监管机构的主要任务是制定政策，而不是参与上市公司的具体运作。她说，与内地做法不同的是，香港上市公司的审批权已下放给香港联合交易所，证监会不会干预某个上市公司的上市过程。

　　她认为，监管机构的人才需要从市场中来。他们了解市场的声音，明白市场的语言，知道这个市场怎么操作。只有这样，证券监管才不会被某一方面的利益控制。监管的基本职能是维持证券市场的正常秩序，正常的市场秩序是投资者信心的保证。要让人们有信心，就必须监管的秩序明确，监管的条例清楚，执行条例的手段要公开和公平。最基本的原则，就是在保护投资者利益与促进市场的发展这两者中取得平衡。

　　她说：「对市场有效的监管，有赖于整个监管机制的动作和架构，尽管香港有一些成功的经验，但由于制度不同，香港有些做法不能照搬到内地。」

「我可没那么强硬，我还是很温和的」

　　史美伦如何看待中国大陆的股市呢？

　　她说，中国大陆的证券市场潜力很大，可做的事情很多，市场发展了这么些年。当中一段路走得很快，如今深沪市场规模越来越大，尤其在技术方面，没历史包袱，反有许多优势。内地市场监管的法律已经很多。法律虽多，但关键在于执行。

　　要加强股市透明度，她认为可从哪方面入手？

　　她说：「公司管制很重要，股市中最重要的成分是上市公司，这是产品，产品的好坏将影响市场的质素，所以，上市公司管制不好，市场发展空间就有限。公司管制提高了管理阶层的管理意念。同时要进行的是对投资者的教育，尤其在新兴市场，对有关上市公司或有关股市的表现，投资者并不真正了解，跟风普遍。香港也有这类情况，美国亦然，纳斯达克指数上升，就有很多人狂追，发展相当成熟的市场尚且如此，不用说新市场。」

　　美国上市公司每季度都有会计报表，中国大陆和香港仍用半年制报表，她是否觉得会计审计制度应该改善呢？

　　她说：「公司管制中会计审计很重要。去年美国证监会主席就以会计标准为改革研究的课题，美国成熟市场都觉得可以改良，何况香港和内地。现在的分歧是，美国很多监管者坚持要用美国的会计标准。欧亚国家都希望用国际会计标准。当然美国的标准较严谨，但要把所有标准都转为美国标准，时间和费用都不许可，所以国际上希望有个妥协，争论了几年仍没有结果。是不是要建立中国特色的会计制度，现在还很难说，要上任后看一看。我对内地会计标准还不熟悉。香港和内地都仍是半年一次报表，希望可以慢慢改为季度。当然，目前还有阻力，很多上市公司提出异议，一是繁复，二是费用高。我们希望季度报更为合理。去年的科技泡沫反映，6个月中发生的事太多了，对股价影响很大。现在还没有改革的时间表，我相信有这个期望。」

　　她又如何看待人们称她为香港证券界「铁娘子」呢？

　　她笑了笑，说：「让我受宠若惊，还未上任就有这头衔，很可怕。香港可没人这样称呼我。我可没那么强硬，我还是很温和的。」她说，或许这只是市场的一种期待而已。监管就是要坚持「四公」原则，市场的发展主要是让投资者有信心。信心哪里来？总的说就是公平、公正、公开，然后才有公信。要做到公平、公正，就必须提高透明度，拒绝黑箱作业。

　　她认为，没有投资信心，市场怎么会好？上市公司再好，没有人来投资，没有交投量，就活不起来，就不是成功的市场。美国是个成功的市场，投资者很多，公司有优有劣，可投资者对市场有信心。他们知道股市有风险，有赚也有赔，但还是有信心把资金放到市场，因为那个市场有规律，有规矩，游戏规则很明白而且公开。上市公司在此上市，也表现出信心。监管要做的就是让大家对市场有信心，提供好的投资环境。 （小标题）香港人进京任高官，仅仅是刚刚开始

　　史美伦在香港主要负责处理公司财务问题，她将凭藉其经验和知识，帮助中国证监会监督中国大陆上市公司的财务，给中国大陆证券监管带来新风气。这种监督十分必要。中国近1100家上市公司中，不少公司几乎没有改变公司的财务披露政策。中国股市存在的问题近年越来越明显，在公司业绩没有什么改进的情况下，两大股市主要指数都上升近50%。不过，中国证监会的角色特别，她能否顶住来自不同利益集团的压力而施展才能，仍有待考验。

　　前不久，国务院总理朱镕基说，将聘请香港的金融专家担任中国人民银行的副行长。这将是继史美伦之后又一位香港人到祖国内地担任政府高官。朱镕基接着说，当今世界的竞争是人才的竞争，内地决定从海外香港留学生中，从香港、澳门、台湾等地，吸引和利用人才，引进这些人才的重点，是那些开放程度越来越大、竞争越来越激烈的部门，比如说银行、证券、保险等行业，以及国有大型企业的管理层。

　　事实上，作为国际金融、贸易中心，香港有丰富的金融、证券、保险、法律、会计等方面的专才，面对中国即将加入WTO，这些人才都是内地所必需的，内地用高薪延揽香港和海外的财经人才，是富有远见的。正如朱镕基所言，香港证监会副主席史美伦到内地担任副部级高官，仅仅是一个开始，今后还会继续实行这个政策。

　　一句话，展开一道亮丽风景。世界一经打开，便收不起来了。

摘自《共鸣》2001.5

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