比亚迪“曲折”回归A股 股价被批“不够厚道”

　　饱受非议的比亚迪汽车迎来新的发展机遇。继比亚迪S6以8.98万元的低价上市之后，比亚迪（1211.hk）回归深圳A股上市的申请获证监会的批准，公司计划发行最多7900万股A股，最快计划于9月登陆深圳A股市场，以上周收市价计，集资额可达22亿元。投行分析表示，回归A股比亚迪不仅能筹建资金，更重要的是能提升知名度。在9日传出回归A股获批的消息的当天，比亚迪港股股价反弹5.2%，收报28.2港元。继比亚迪之后，长城汽车也计划回归A股市场。记者王灿彬

　　筹资22亿元缓解资金压力

　　比亚迪表示，除了官方网站上5月9日发布的“中国证监会发行审核委员会通过本公司A股发行”公告以外，目前没有更多新的消息可以透露。比亚迪计划发行最多7900万股A股，占扩大后股本3.4%，以目前收市价计，集资额约22.3亿港元或18.6亿元人民币。其中4亿元拟用于锂电池项目，11亿元投放深圳研发基地，6.5亿元扩大汽车产能，若款项超出实际所需，余额将用作营运资金或偿还贷款。

　　比亚迪正在推进中的深圳工厂、西安工厂和长沙工厂的扩能需要庞大的资金，去年短期债务急升逾30倍至逾百亿元，加上电动车业务须持续投入庞大研发，财务状况一直备受关注，今次A股集资若成功，可望缓解短期财政压力。

　　错过了最佳时机？

　　比亚迪早于2007年筹备回归A股，当时股价最高逾70元，但其后遇上金融风暴冲击而搁置。2008年、2009年、2010年比亚迪数次延缓A股发行计划。比亚迪去年销量不达标，仅为预期的65%，今年股价累跌逾三成，屡创金融海啸后新低，回归过程曲折。

　　有汽车分析师表示，比亚迪其实已经错过了回归A股的最佳时期，因为中国汽车市场目前处于增速减慢的阶段，汽车股最近股价大幅下挫就是证明，国内最大的汽车经销商庞大集团一登陆A股就破发，比亚迪此时上市难以卖出一个好价格，但对于现在缺钱的比亚迪来说，上市越快越好。

　　投行评价

　　摩根士丹利：认为消息正面，因有助其改善资金紧张情况，为业务发展带来资金，重申对比亚迪的增持评级。

　　瑞士信托：尽管该公司近期刚刚发行了人民币10亿元的债券，但瑞信认为流动资金紧张问题还远未得到解决，预计比亚迪将再发债数十亿元，以偿还现有债务，新债利息将增加，因此瑞信将比亚迪的盈利预测下调了1.0%~2.0%，以反映利息支出增加，维持该股跑输大市评级，给予目标价23.00港元。

　　广发证券：A股价格比现有的H股高20%， 不够厚道！