郭鹤年准备进军中国糖业 48亿购澳洲CSR糖业务

　　中新网7月6日电 据南洋商报网报道，去年10月宣布不再当本地糖王的大马首富郭鹤年，在这时期间内实在积极部署其国际糖业版图，这一次他通过其新加坡上市公司——丰益国际斥资17.5亿澳元收购澳洲CSR旗下的糖业务，往国际糖业迈进关键的一步。

　　　　丰益国际成糖王新基地

　　丰益国际宣布斥资17.5亿澳元收购澳洲CSR旗下的糖业务，成为郭鹤年摘下大马糖王桂冠后，往国际糖业迈进的第一步，而丰益国际预料也将成为糖王开创海外业务的新基地。

　　这也是郭鹤年在撤离大马糖业之后，展开的首个海外业务拓展活动，市场普遍揣测，他或正摩拳擦掌，为进军中国糖业进行“热身”。

　　摩拳擦掌进军中国

　　丰益国际同意斥资17.5亿澳元收购澳洲CSR 旗下的糖业务部门Sucrogen，而此前中国光明食品集团也提出收购该业务。

　　丰益国际表示，本次报价包括13.5亿澳元现金并承担4.03亿澳元净债务。

　　据知，总部在悉尼的CSR是世界第二大原糖出口商。

　　报道指出，收购Sucrogen将使得丰益国际获取占澳洲原糖加工能力45%的工厂，并占国际贸易量的约4%。根据巴西公司Copersucar SA之前的预测，由于需求增加，糖价今年可能上涨30%。

　　总部在新加坡的丰益国际总执行长郭孔丰在文告中指出：“Sucrogen与丰益国际现有高质量加工农产品的业务组合具有很好的战略配合。”

　　目前，丰益国际是新加坡最大型的上市公司之一，由郭鹤年的侄儿郭孔丰掌控。

　　去年10月 脱售大马糖业

　　郭鹤年是在去年10月，突然宣布以12亿5000万令吉，脱售其大马糖业给予联邦土地发展控股旗下子公司——联邦全球创投控股，此举引起市场一片哗然，“糖王”出走大马一事，也曾让市场质疑大马留住“外资”的能力。

　　除了把业务脱售给联邦全球创投控股外，郭氏当时也以超过2亿令吉的价位，脱售其持有20%股权的糖业相关公司，全面退出大马糖业。

　　一些分析员指出，鉴于糖价受到政府的管制，因此，郭鹤年对该业务已失去兴趣，并且对媒体报道指郭氏从政府垄断该业务上受惠一事而感到厌倦。

　　市场也有分析员认为，郭氏脱售业务的另一个动机，也可能反映他的意愿，即转移一些业务给年轻的一代。

　　其实，脱售糖业并非郭鹤年“首次”撤离大马，郭鹤年自2005年脱售柔佛产业公司——彩虹给予国民投资机构以来，已进行四次脱售大马业务。除了糖业，另一项引人瞩目的交易，是发生在2006年；当时，丰益国际以27亿美元收购PPB棕油以及两家非上市公司，而PPB棕油是郭氏控制的PPB集团的子公司之一。

　　拓展活动受看好 明年净利料提高5%

　　市场分析员唱好丰益国际的拓展活动，认为以丰益国际的资产规模，即使收购数额庞大也无损资产负债表，而且有望将2011财年净利提高约5%。

　　侨丰投资研究高度看好这项活动，并指出郭鹤年正以比预期更快的脚步，为糖业开启拓展活动。

　　糖业或注入丰益国际

　　“进军糖业是正面举动，这也为郭鹤年将糖业注入丰益国际，开启了一道大门。

　　看起来，郭鹤年向继续统领国际糖业，并提高郭鹤年把糖业注入丰益国际的可能性。”

　　印尼有20万公顷甘蔗园

　　据知，郭鹤年在印尼也有大约20万公顷的甘蔗园。

　　另外，即时收购澳洲CSR Ltd所需要的大批资金，但是分析员却不担心，这对现金丰厚的丰益国际，会带来严重影响。

　　分析员解释，此次收购活动包括约36.63亿令吉现金，并承担约10.93亿令吉净债务，相等于17.3倍的本益比，及1.78倍的价格对有形净资产比率。

　　“但是，这个数额却不是最终价格，丰益国际还需要承担Sucrogen从2010年4月开始借贷的贷款，这还不包括在47亿令吉的收购价中。”

　　负债率高无损现金地位

　　目前，丰益国际截至2010年3月的净负债共有49.73亿美元，这也意味为了收购这家澳洲公司后，丰益国际的净负债率将从43.7%，提高到56.7%，但丰益国际的总现金高达58.54亿美元，因此相信并不会影响丰益国际的资产负债表。

　　侨丰投资研究说：“若Sucrogen维持2009财年的表现，我们预料收购活动将把丰益国际在2011年的净盈利，提高5%。”

　　另一方面，IG Markets策略师本特波特在回复彭博社的电邮中指出，“一家著名投行给此次收购标的估价是15亿澳元，因此对股东来说是非常好的报价。”

　　郭鹤年近年来脱售本地业务记录

　　脱售彩虹5.09%股权

　　在2005年5月，国民投资机构宣布，建议以每股0.77令吉，强制性收购其未持有的50.7%彩虹股权，总值达2亿8370万令吉。

　　为配合该投资机构的计划，由郭鹤年控制的郭氏兄弟，较后脱售了彩虹3694万股或5.09%的股权。

　　随着国民投资机构私有化彩虹计划完成，该公司于2005年8月15日，正式从大马交易所除牌。

　　脱售PPB棕油

　　丰益国际在2006年杪，以2.3股换取1股PPB油棕的股票进行合并，或每股PPB棕油估值约9.046令吉，整个献购活动超过63亿令吉。

　　在2007年第二季，丰益国际正式完成收购PPB棕油，并在2007年5月31日，从大马交易所除牌。

　　脱售糖业