PMI回落暗示经济“软着陆”开始

　　新年第一周，央行公开市场操作仍波澜不惊，继续维持前7周以来货币净投放的态势。分析人士认为，春节前央行都将维持净投放，节后则将根据经济增长、物价变动等实际情况收紧流动性。

　　上周二，央行发行了一年期央票10亿元，周四又发行了三个月期央票10亿元。上周央票到期130亿元，正回购到期50亿元，合计央行货币净投放160亿元，加上此前连续7周货币净投放3410亿元，央行已连续8周实现货币净投放3570亿元。

　　本月初，中国物流与采购联合会(CFLP)发布2010年12月中国制造业采购经理指数(PM1)为53.9%，比前月回落1.3个百分点，这也是该指数近5个月以来首度出现回落。其中新订单指数、购进价格指数降幅较大，分别为2.9和6.8个百分点。

　　中国物流与采购联合会表示，PM1指数回落，是货币政策回归稳健、加快经济结构调整、淘汰落后产能以及为稳定物价对一些行业“有保有压”等多种因素综合影响的结果，属于主动性调整。目前该指数继续保持在较高水平，显示出当前经济增长态势基本平稳。

　　去年12月份汇丰中国制造业采购经理人指数也于日前公布，为54.4%，在连续4个月上升后略有回调，低于11月份的55.3%和10月份的54.8%，但仍是50%之上，意味着中国制造业增长势头不减。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，尽管去年12月份PM1指数放缓，但未来政策仍将以应对通胀而非保增长为着力点。他预计，未来中国政府仍然会主要依赖数量型紧缩措施来抑制通胀，并削弱美国第二轮量化宽松政策的影响。与此同时，在未来数月通过小幅加息来稳定通胀预期也是必要之举。

　　中金公司日前表示，去年12月份PM1出现5个月以来首次止升回跌，经济过热风险降低，同时通胀压力出现了缓和迹象，预计制造业经营状况将继续向好，但整体增长动力有所减弱，经济将实现软着陆。(李冰)