剑指1月超常信贷 准备金率再升0.5个百分点

　　央行昨日宣布从1月20日起上调金融机构存款准备金率0.5%。本次调整后，大型金融机构存款准备金率上升至19%的历史高点。分析预计，本次调整约在市场上冻结3000亿元~3500亿元的资金规模。本次存款准备金调整主要着眼1月份的信贷井喷局面。央行推行稳健货币政策后， 统一调整银行存款准备金率与动态差别化存款准备金将配合进行。由于短期内通胀压力仍大，政府近期已经采取进一步紧缩的政策。分析预计央行在本月20日经济数据公布后与春节前的时间间隔仍有可能提高基准利率。

　　剑指1月超常信贷

　　受存款准备金上调消息影响，昨日公开市场拆放利率突然反弹， 资金面突然紧张。

　　分析指出，央行提前出手剑指1月上旬超常信贷。据报道，2011年1月上旬，全国新增贷款达到7200亿元。1月头7天各类金融机构新增贷款达5000亿元以上。业内认为，2011年1月全国新增信贷突破1万亿元几成定数。这也成为央行提前出手提存款准备金率的原因。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委对记者表示：“1月信贷井喷其实早在预料之中。市场流动性恢复到宽裕水平，调整准备金也有了一定操作空间。”

　　市场反应

　　两市股指跌超1%

　　上证指数昨日下跌1.29%。近期种种迹象显示，上个月CPI可能高于预期，特别是13日韩国突然加息，令投资者担心昨日可能会出台紧缩性调控政策。

　　长江证券分析师徐传豹表示，央行此次上调准备金反映了今年稳健的货币政策的实施，短期看市场虽然已经有了一定的预期，但是利空仍然需要进一步消化，预计下周大盘将维持震荡，投资者应保持观望。

　　政策预测

　　春节前加息仍有可能

　　目前市场预期2010年12月CPI较11月有所回落，但仍处于高位。分析预计央行在本月20日经济数据公布后与春节前的时间间隔仍有可能提高基准利率，同时推行动态化的差别准备金率已调控信贷投放节奏。

　　由于通胀压力仍然很大且负利率持续，国泰君安的报告认为，后续的加息仍有可能且十分必要。在4%的通胀目标下，即使基准利率再上调75个基点，实际利率仍为-0.5%。

　　中国社科院国际金融研究中心秘书长张明表示，本次央行提高存款准备金率是“目前国内流动性整体上依然过剩，预计2011年第一季度央行将同时采用数量手段与价格手段来吸收流动性，控制通胀预期。预计第一季度还有一次提高法定准备金的空间，将会有至少一次加息。”

　　多个新兴经济体加息

　　受国际粮食供应冲击等因素影响，各地粮食产量预期纷纷下调，价格持续飙升，包括巴西、印度和韩国在内的新兴经济体的粮食价格涨幅已达两位数。

　　对此，泰国央行12日宣布，上调基准利率——一天回购利率25个基点至2.25%，以遏制通胀局势。此前，该行在2010年已累计加息75个基点。

　　13日，韩国亦意外加息25个基点至2.75%，这是韩国央行继去年7月和11月后再次上调基准利率，市场均感意外。

　　分析人士称，新兴经济体经济增速较快，经济基本面良好，因此，各国央行逐步收紧货币政策以稳定物价水平和保持经济平稳，将是未来宏观经济调控的主基调。市场普遍预计，巴西央行和印度央行将分别在1月19日和25日议息会议上，宣布上调利率。

　　(记者王亮）