高盛公司主动“坦白”以退为进？

　　在经历了长达半年多的指责、批评和诉讼之后，美国金融“巨头”高盛公司近日发布了一份“内部检查报告”，表示将向投资者披露更多的财务信息，以增加透明度。

　　这家公司表示，将在新的财务报表中把经纪业务和自营业务分开披露，这将公开更多交易盈利的模式和细节。分析人士称，这可能意味着这位华尔街的“常胜将军”不得不把自己的“兵器谱”晒一晒。

　　据称，内检报告是由高盛公司的业务标准委员会撰写的。该机构成立于去年5月，当时有关欺诈的民事诉讼正困扰着高盛，公司高层决定设立审查机构进行“严格的自省”。这份报告就是委员会在8个月的内部工作评审后的“成果”。

　　高盛公司对外宣称，他们要改革公司与客户进行交流的方式，“符合并超越我们的客户、股东和监管机构的预期”。高盛集团董事长兼首席执行官劳尔德·贝兰克梵表示，“我们坚信本报告中的建议意味着高盛再次承诺客户至上，公司的一切行为以追求卓越声誉为目标”。

　　通常在市场繁荣时期，金融企业的自营业务，包括自持股票、债券和房地产等投资，所获收益相当丰厚，但具体操作和财务情况并不公开。金融危机后，这块业务被称为“黑箱子”，打破“黑箱操作”的呼声愈演愈烈。

　　去年4月，美国证券交易委员会（SEC）正式指控美国高盛集团（GS）涉嫌欺诈投资者。指控认为，高盛公司在向投资者销售他们自己设计的一种抵押债务债券（CDS）时隐瞒了关键信息。这一CDS产品的表现与住宅次贷证券（RMBS）直接挂钩。高盛一方面允许客户（保尔森对冲基金）做空该金融产品，在金融危机期间大赚特赚，另一方面却向其他投资者承诺该产品由独立客观的第三方推出，导致客户损失。

　　7月，高盛在同意支付5.5亿美元罚金后，诉讼不了了之。这是由美国住房和信贷危机所引起的最大的一起诉讼。

　　不过，最近有消息称，美国参议院在即将发布的一份报告中指出，在金融危机期间，高盛在向客户提供服务时，并未置客户的利益于首位，存在严重的利益冲突。

　　一位国内证券业资深分析人士称，这一次高盛主动“坦白”，有“以退为进”的意思。事实上，中国证券机构在当年A股泡沫崩溃后，也对自营业务进行了广泛的“自查”，这种举动本身是金融机构“主动应对生态环境变化”的自我束缚行为，让肌体更健康进而更有战斗力。

　　自营业务交易近年来一直是华尔街机构最得心应手的盈利武器，有些经济学家甚至认为，华尔街机构热衷于自营业务交易，是导致本次金融危机爆发的主要原因之一。

　　根据美国总统奥巴马2010年7月签署的金融监管改革法案，投资银行将被禁止进行自营业务交易。这一原则的倡导人为美联储前主席沃克尔，因此被称为沃克尔原则(Volker Rule)。

　　按照金融监管改革法案的日程表，在奥巴马总统签字两年后，限制投资银行自营业务交易的监管措施将制定完成，也就是说，2012年年底将是华尔街机构剥离自营业务交易的大限。据称，有不少华尔街金融机构已开始提前筹划剥离事宜。

　　有分析师表示，高盛公司为了修复自我形象，首先要说明公司代表客户做了什么，而自己又有哪些投资，这种姿态是“重新赢得信任的一个步骤”。

　　但在市场青黄不接的时候，像高盛这种“几乎所有人都赔钱它反而挣钱”的太成功的公司，赢得信任不是件容易的事情。

　　据报道，美国高盛公司的一位合伙人说：“我们自金融危机以来的良好表现成为一种负累，因为人们纳闷儿为什么我们表现这么好，怀疑我们得到位高权重的前同事的关照。”而针对高盛公司在中国骄人的业绩，也有业内人士称，“高盛在中国太成功了，但这就是成功的危险之一。”

　　美国著名的《滚石》杂志撰文揭露高盛的“前科”，说它在10年前的互联网泡沫时就精通于包装垃圾公司上市，欺骗投资者。“就像用丝带装饰好一个西瓜，从50层楼扔出窗外，并开始打电话询价一样”，该杂志称：“唯一能够获利的人就是在西瓜砸到地面之前卖出的人。”而在诱发金融危机的次贷泡沫中，高盛公司一边卖产品给客户，另一边卖空该产品，这就是“地地道道的金融欺诈”。

　　这次，高盛公司发布“内检报告”后有媒体称，这是该公司成立142年以来首次公开自营业务的利润细节，“华尔街作为金融冒险家们的乐园被打上了一个问号”。一位接近高盛公司的业内人士对此表示“不屑”，并认为这类“夸大的表述”一点都不能撼动高盛公司在华尔街的引领者地位。

　　事实上，“坦白”对高盛公司是个利好消息。分析人士称，经过内部的结构调整和重新梳理，目前高盛公司的自营业务在其公司业务比例中已经很小，即便“沃克尔法则”打算扼杀所有自营交易活动，高盛股票也不会受到影响。果然，高盛公司“内部检查报告”发布后，它的股价上涨了。

　　经济学家李才元称，金融危机后，像高盛这样的金融公司被推上“道德审判台”，这有可能宣泄了人们的怨气，却无助于抓住泡沫经济发生的“元凶”，高盛公司最多算是个“无意或有意的帮凶”。

　　他认为，金融危机的本质，是全球经济进入了一个全面的“资源泡沫”膨胀阶段，美国房地产泡沫崩溃了，但目前在石油、粮食等大宗产品领域，仍然聚集着巨大的泡沫，并且还在不断积累风险。高盛公司如果说“有错”，那也是此类金融企业面临的“历史性错误”。他们不过是敏锐地抓住了市场的机遇，“认为金融就是欺诈，一概而论地把华尔街妖魔化，这不符合实际，因为他们销售的合约一般都是合法合规的”。

　　“金融公司必须回归实业，它们必须放弃资源炒作，放弃以资源为标的物的各类金融衍生品”，他说，金融行业是服务业，做服务的不能“反仆为主”，而应该重新定位，服务于科技创新和实体经济。否则，就如同房租价格高涨超过了租房客的真实收入，这样的经济绝不可能继续发展。

　　针对高盛公司的“自省”和“坦白”，李才元表示，金融企业习惯了资源炒作的“暴利”，习惯了当“统治者”，让它们向为实业提供服务的角色回归难度很大，还有很长的路要走。

　　“廉洁自律是个好的开头”，他说：“希望这不只是权宜之计。”

　　本报北京1月16日电