干旱加重粮价上涨预期 紧缩政策刚刚开始(2)

　　这是一场防控通胀的“攻坚战”。

　　难以驯服的预期

　　说这是一场“攻坚战”，因为北方小麦主产区连续干旱造成的粮价上涨预期不容忽视，怕就怕连锁反应。

　　河南周口的刘玉兰本来准备年后就卖掉家里剩余的小麦，但是眼看春节过后干旱了一个冬天的麦田仍然等不到雨水，她变了主意。如果再不下雨，小麦遭遇旱灾减产，粮食价格肯定会上涨，今年六十多岁种了一辈子地的刘玉兰有着自己的明白账，“收成不好，粮价上涨的道理很简单，不用想都知道。”老人这样告诉记者。

　　有着粮价上涨预期的显然不止刘玉兰，期货市场娴熟的资本玩家反应更快。在干旱消息的刺激之下，小麦市场的一场春季攻势率先在期货市场上演。

　　节后首个交易日，国内农产品期货在干旱题材带动下纷纷上涨。其中，强麦期货表现抢眼，早盘小幅高开后一路上扬，强势突破3000元/吨整数关口，最终收于涨停。此外，玉米、大豆期货也均表现强势，分别上涨2.23%和1.98%。

　　本已处于高价的国际粮食市场随之做出反应，受联合国粮农组织预警中国北方旱情严重可能影响冬小麦产量消息的影响，美国小麦期货8日创下30个月来的新高。

　　中粮粮油有限公司总经理助理费忠海表示，由于国际市场流动性依然宽松，增强了大宗商品的金融属性，在全球天气状况不佳、灾害频发的背景下，作为市场风向标的商品市场基金不断布局处于价值洼地的农产品，形成了农产品价格上涨的基础。

　　“粮价乃百价之基”，粮价上涨的预期迅速蔓延到宏观经济领域。“灾情将加剧通胀预期，提高总体农产品价格对产量波动的敏感性。”国信证券分析师周炳林指出。国信证券相关报告分析认为，干旱还将绕开“小麦减产—麦价上涨—通胀传导”环节，这一背景下，直接于干旱发生之时就开始冲击总体通胀预期，当前我国通胀预期压力已然非常明显，此次干旱无疑在火上浇油。

　　华泰联合证券分析师张晶则对记者表示，由于当前市场资金充裕，商品价格上涨的环境已经形成，市场投机性较强，对于粮食这种几乎无需求弹性的商品而言，一旦有相关催化因素，就容易形成价格上涨的预期，此时，不懂经济学的刘玉兰都打消了卖粮念头，坐等涨价，干旱造成的通胀预期可见一斑。

　　通胀上行紧缩继续

　　在这种局面之下，“央行春节前后加息”终于在假期最后一天成为事实，有专家称这标志着货币政策全面回归稳健，但是更多的人认为在物价高企和灾害性天气加剧通胀预期的双重作用下，紧缩政策还远没有结束。

　　灾害性天气造成的国内外粮价上涨，让中国食品价格为核心的CPI体系面临更大的压力。

　　从外部因素来看，节日期间国际大宗商品价格延续高涨的势头。主要进口农产品中，大豆、玉米、棉花均出现环比上涨，联合国粮农组织日前发布报告称，全球主要农产品价格已连续7个月保持增长势头。而国内外灾害性天气仍在持续，中央气象台预计，华北地区2月份仍可能没有有效降水，巴西、澳大利亚等地的灾害性天气造成的粮价上涨局面仍在继续。

　　这一背景下，东吴证券分析师王凭分析认为，农产品在供给冲击下造成的上涨加上生产资料、人力成本等在内的成本推动，本轮通胀的惯性将明显加强，预计整体一季度CPI同比增速将维持高位运行，3月份可能创出6%左右的新高。

　　通胀压力加剧之下，货币政策层面不会有放松的余地。面对通胀水平的整体上移，王凭预计今年至少还会有2次加息，货币紧缩的政策取向在上半年难有改变。

　　中国人民大学经济学院副院长刘元春也认为，去年12月CPI的下降并不意味着通胀压力减少。他表示，此次加息之后，近期再次加息的可能性仍然存在。

　　兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委则认为，一季度将有三次上调存款准备金率的可能。全年存款准备金率将上调至23%附近。他预计，今年央行还将加息三至四次。

　　本报记者 吴丽华 北京 河南报道