2月CPI或落至4.8% 加息预期暂消退

　　在政府的多种调控措施之下，2月份的价格走势继续回落。据消息人士透露，2月份的C PI(消费者价格指数)或回落至4.8%，但PPI走势略有上涨至6.7%。同时，考虑本月上旬的价格走势，3月份C PI或能控制在4.5%以内。分析师认为，随着物价走势的趋稳，在总需求呈现平稳回落态势下，短期的调控压力将阶段性减轻，尤其是加息的预期将暂时消退。

　　国家统计局周五将正式公布2月份国民经济数据，其中最受关注的仍然是C PI，此前，市场普遍预期2月份CPI区间在4.6%-4.8%左右。

　　中金公司预计，2月份C PI同比增速略有回落至4.8%，环比增长1%，与1月份持平，但经季调后环比 增 速0 .3 6 %， 低 于1月 份 的0 .49%。中金公司首席经济学家彭文生认为，这主要受春节后农产品价格超预期回落的影响，预计2月份整体C PI环比涨幅很可能低于历史平均，不抵2月份翘尾因素的降幅，从而使得C PI同比略有回落。虽然，分析师普遍预期C PI回落，但机构对PPI略有担心。中金公司预期，近期国际大宗商品价格持续走高，使得原材料成本上升压力持续，预计2月份PPI通胀将上升至7.1%。

　　此前，经济官员已在多种场合吹风2月份C PI将回落。国家发改委主任张平曾在“两会”新闻发布会上表示，1月物价涨幅比社会的预期低一些，2月份的物价指数可能还会更低一些。他认为，总体上，抑制物价的工作还是取得了一定的成效。国家统计局总经济师姚景源也表示，鉴于食品价格、蔬菜价格已有回落，对2月物价形势“略感乐观”。

　　基于C PI回落的预期，市场的加息预期也开始回落。“一二月份的时候，市场都十分担心通货膨胀，但是，预计到二季度和下半年通货膨胀下来，市场可能就会转而担心经济增长，在经济波动短期化的特征驱动下，宏观政策可能就需要走一步看一步。如果五六月份物价再度攀升，宏观政策可能又会有一个大的加压。所以2011年可能四个季度的变动估计也还会类似2010年，变化会比较大，从而使得宏观政策的短期基调的变化也会很大。”国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，一二月份的C PI可能是全年高点，而货币紧缩的力度也将是最为严厉的时期，类似于一二月份如此密集叠加的紧缩环境难以重现。

　　巴曙松表示，从2010年的情况看，一个很显著的变化就是经济周期波动短期化。从目前情况看，这一特点很可能在2011年还会继续保持。上半年与下半年之间，或者不同的季度之间，政策就很可能会根据具体经济周期的波动情况，出现高频化的、短期化的调整。

　　华创证券分析师高利表示 ，PMI指数已经连续三个月回落，预示宏观政策的积累已对总需求产生一定的抑制，特别是中小企业承担了更大幅度的政策紧缩成本。预计宏观政策将从之前仅仅指向通胀的单向叠加进入暂时静默期，未来可能出现一定程度分化。

　　记者　刘振冬