国家统计局11日发布的数据显示，2月份工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨7.2%，创下2008年10月份以来的新高。尽管此前先行指标PMI数据已预示着继续走高的趋势，但7.2%的涨幅仍然超出市场预期。分析人士表示，由于大宗商品价格持续震荡走高，未来PPI向CPI的传导效应或加大。
2月PPI涨幅超预期
数据显示，2月份，工业生产者出厂价格同比上涨7.2%，涨幅比1月份扩大0.6个百分点。分类别看，生产资料出厂价格上涨8.2%，生活资料出厂价格上涨4.1%，显示出原材料价格上涨对PPI影响明显。
同时，工业生产者购进价格同比上涨了10.4%。其中，有色金属材料类购进价格上涨14.8%，燃料动力类上涨8.9%，化工原料类上涨11.9%，黑色金属材料类上涨15.8%。
从此前公布的中国制造业PMI数据来看，虽然2月PMI环比回落0.7个百分点至52.2%，但购进价格指数却上升0.8个百分点至70.1%的高位，似乎也预示着PPI继续走高这一趋势。
但这一数据仍超出市场预期，此前“新华08·中国宏观经济数据预测调研”显示，机构对于2月份PPI同比增幅的预测均值为6.8%，市场预测最高的也仅为7.1%。
中商流通生产力促进中心专家陈克新说，PPI超预期上涨仍然是受到持续走高的大宗商品价格推动，尤其是国际油价在今年以来的快速上行。到目前，受中东、北非局势持续紧张的影响，纽约、伦敦两地基准油价纷纷突破了100美元大关，涨势最凌厉的北海布伦特原油期货价格涨幅已超过去年全年。
江苏省商务厅副厅长笪家祥说，与去年同期相比，包括羊毛、棉花、橡胶的价格已翻倍，有色金属、资源能源价格涨幅也都超过了50%。众多分析人士指出，由于大宗商品的走势，PPI短期内可能还将维持在高位。
大宗商品价格仍将高位运行
在不少专家看来，由于成本的推动以及经济复苏带动的需求上升，尽管大宗商品价格不太可能再现前几年的疯涨，但市场价格仍会维持在高位。
交通银行首席经济学家连平表示，近期上涨较快的有色金属、原油类产品均为国际市场上价格持续上涨的大宗商品，加上油价受中东、北非局势动荡快速上涨，未来局势发展存在较大的不确定性。
在分析人士看来，2011年，大宗商品市场最受关注的可能是原油价格的大幅上行，由于欧美经济体持续复苏带动市场需求，主要经济体总体需求都已回到金融危机前的水平，未来市场价格对需求上升的敏感度无疑将会更加显著。
陈克新说，实际上，原油市场关注点并不在于最高价格，而在于全年的均价。在目前，市场机构普遍预估2011年原油均价较去年将会大幅上升。
就其他类别商品来看，由于金融危机后制造业原材料更多表现出与新兴经济体的经济相挂钩，随着新兴市场经济步入平稳增长，包括铜等金属及其他原材料产品价格料将维持在高位。
不容忽视的是，在国际市场上，生物燃料正改变着农产品的需求结构，粮食能源化使得原油价格与农产品价格紧密联系在一起。据农业银行的测算，从2010年以来，纽约WTI原油价格、北海布伦特原油期货价格与CBOT玉米价格指数的相关系数分别高达0.72和0.84。
不过，相对于国际市场受供需影响较大的情况，国内农产品价格更多面临的是成本压力。“一方面，包括原油价格上涨带动的下游农资等价格上行提高了农业生产的成本，另一方面，工业与农业、沿海与内陆争夺农民工的现象也使得农业生产的机会成本上行。”业内人士指出。
中下游企业压力加大
分析人士表示，在PPI高企下，今年会逐步加大PPI向CPI传导的压力。“虽然短期内这种效应并不是异常明显，但在较长的时间内，PPI保持在高位肯定会向下游传递。”范俊林指出。
事实上，大宗原材料价格上涨对企业构成一定的制约。不论是生产环节还是销售环节，企业的成本压力都在增加。
“每吨棉纱的价格从去年初的4万元一路涨到去年年底的5.8万元，当时还以为可以稳定在这个水平，谁曾料想，过节之后棉纱价格一下子就到6.8万元-7万元了。”上海嘉欣丝绸进出口有限公司经理孙玉萍说，“我们现在都不敢接单，棉纱的价格一天一变，只好今天订今天报价，明天订明天报价。”
从PPI的细分数据来看，在生产资料中采掘工业上涨14.3%，原料工业上涨10.6%，加工工业上涨6.6%，生活资料出厂价格上涨4.1%。“现阶段上游行业提价快于下游行业，说明现阶段下游行业面临更大的成本上升压力，对其利润影响相对更大。”交银国际宏观分析师李苗献说。
事实上，上游原材料价格快速上涨，已经对下游行业生产活动产生抑制作用，一些行业运行已呈现减速迹象。从已公布的2月PMI分项看，2月食品加工及农副食品制造业PMI指数回落到49.3%，为最近两年首次回落到50%以内；纺织业PMI指数已连续4个月处在50%以下。
“上游企业极有可能提价转嫁成本，而中下游企业由于竞争激烈，议价能力下降，将直面经济转型中落后产能淘汰等问题，尤其是加工制造业转型压力较大。”海通证券宏观分析师刘铁军表示。(记者桑彤、陈云富)
