时评：地震震出的投资人性

　　投资大师安德烈·科斯托兰尼说“心理造就90%行情”。他认为影 响 股 价(特别是短期走势)起伏的原因，主要并非受自经济发展的影响，而是受制于投资者对消息的反应及心理因素。虽然在投资分析的过程中，大部分投资人都是以理性的假设和理论作为研究基础，但是一旦市场环境出现剧烈变化的时候，人性中的恐惧和贪婪就会在投资行为中表现的淋漓尽致。

　　在日本地震最初的几天里，核泄漏的危险并没有被关注，市场上贪婪和亢奋的情绪弥漫。在日本股市狂泻中一枝独秀的建材股，刺激了A股市场上钢构板块在上周一集体涨停。尽管面临着对紧缩政策的担忧，但不妨碍对日本地震受益股的疯狂炒作。

　　但随后，由于日本对于核危机的处理陷入泥沼，切尔诺贝利重演的阴影开始笼罩全球，恐慌的情绪迅速升温，欧美和亚太股市暴跌，A股也迅即重挫。贪婪和恐惧两种情绪同时影响着A股市场。直接受影响的核电和渔业板块被疯狂砸盘，而抗辐射概念的医药、检测设备甚至长期萎靡的黑电股也沾上日本减产受益概念而井喷。

　　当然，最能反映人性贪婪和恐惧一面的，当属食盐抢购风潮和盐业股行情莫属。从碘盐防辐射到担心食盐被污染，多地上演疯狂抢购食盐，而股市上的盐业股云南盐化和兰太实业双双涨停，让人啼笑皆非的是，连“含盐”的涪陵榨菜和恒顺醋业都火了一把。当然，在政府的紧急干预下，这些“盐股”上周五“一地鸡毛”，让追高的人损失惨重。

　　对地沟油、瘦肉精、皮革奶“淡定”应对的民众，对汪洋大海中微不足道的辐射为何如此敏感?大抵是从众的行为。笔者承认，当看到新闻上说食盐脱销的时候，也难免关心下家里的盐还能吃几天。

　　投机分子囤盐发灾难财，以及利用灾难作秀给自己贴道德标签的伪善者，笔者是鄙视和厌恶的，但是对于灾难前后，投资市场上的“群氓”现象，笔者无意去批判，存在即是合理，华尔街数百年都逃不脱人性的桎梏，更何况只有20多年历史的中国股市。

　　最后要说的是两句话。第一，日本地震是个很好的窗口，帮助我们去观察和理解人性对市场的影响，趋利避害;第二，人性是善变的，对于无厘头热点的狂热追逐，最终受伤的是自己。　　　贾肖明