日本和欧洲面临的财政压力反映出一个涉及面更广的问题：发达国家政府正将自己的财政资源进一步推向供给极限。一些经济学家说，这会使发达国家政府在下一次重大危机时没有足够的必要资金来应对
加拿大银行监管机构3月27日警告称，下一次全球金融危机可能已经不远。这句话并非危言耸听，目前日本和欧洲的危机导致的财政紧张状况彰显出一个日益严重的问题：富裕国家正在接近另一场灾难的临界点，而这场灾难是他们无法承担的。
发达国家走向极限
虽然日本和欧洲所面临的危机不同——日本是自然因素造成的，而欧洲则缘自人为，但从财政角度看，这两种危机看上去很相似。在两种危机下，不断加重的减灾成本使政府的财政负担更加沉重。对于日本这个世界上负债率最高的发达国家来说，这种局面会导致何种结果依然无法确定。而在欧洲，葡萄牙可能不久就会成为一个寻求救助的国家。
日本和欧洲面临的财政压力反映出一个涉及面更广的问题：发达国家政府正将自己的财政资源进一步推向供给极限。一些经济学家说，这会使发达国家政府在下一次重大危机时没有足够的必要资金来应对。
彼得森国际经济研究所的经济学家莱因哈特和哈佛大学教授罗格夫表示，截至2010年，发达国家中央政府的债务负担平均相当于各国年度经济产出的74%，是二战结束以来的最高水平。
与此同时，富裕国家的偿债能力却在不断减弱。与新兴市场国家相比，他们的经济增长较慢，富裕国家不断老龄化的人口导致这些国家赚取医疗费和养老金支出的潜力下降，而政府为满足这些支出拟征收的税赋在政治上又面临着强烈反对。
罗格夫说，“人们的想法自相矛盾，他们既希望政府总能出手救援，又希望税率总能保持在低水平。”
债务控制仍需努力
很难确切知道各国政府在陷入困境之前究竟还能再承受多少债务，不过国际货币基金组织(IMF)的经济学家们对此进行了估计。在最近的一份报告中，他们指出，日本、希腊、意大利、葡萄牙和冰岛这5个国家已经达到了极限，意味着它们需要实施比以往更严厉的措施，才能控制住债务。其他国家则处于非常接近极限的水平，比如美国，在达到极限之前，还可以增加相当于国内生产总值(GDP)51%的债务，除非美国采取改正措施，否则在大约15年内就会达到极限。
根据目前的估计，重建的费用可能会使日本一般国债总额占GDP的比例上升几个百分点，而欧洲的救助基金有可能使欧元区国债占GDP的比例上升约6个百分点。这样的结果让人不安，在最糟糕的情况下，投资者对债务水平的担心可能会引发一场金融危机，而政府将缺乏控制危机的资源。
或者，政府可以牺牲向其提供借款的机构利益来减少债务负担。如美国和英国可以通过大印钞票制造通胀来令债务贬值，政府还可以要求或说服银行、退休基金和其他机构来购买利息相对较低的国债，这个现象已经在爱尔兰出现了，爱尔兰宣布了一项向退休基金出售特别长期国债的计划。
不过，严厉的措施不会长期奏效，政府需要从更长远的角度重新考虑它们应该采取的措施以及偿还债务的方法。发达国家最终可能不得不适应更高的税率或更苛刻的救助，或者两者兼有。
记者 郭觐 综合报道 《 国际金融报 》
