董秀成：警惕经济"滞涨"风险 抗通胀勿伤及整体

　　今年以来，国家为控制通货膨胀，以适度收紧的货币政策替代了为应对金融危机而采取的适度宽松的货币政策。今日能源经济学家董秀成在博文中就我国通胀形势和应对策略发表个人观点。他认为，紧缩可减少资金流动性，但如果资源要素成本不能降低，必然使企业尤其是中小企业面临巨大压力。宏观经济好坏最终取决于企业好坏，只有当企业的劳动生产率增长战胜外部成本上升时，控制通货膨胀才有可能。如果货币政策损伤到企业劳动生产率，那么成本上升的压力有可能演化为恶性通胀。随后需求下降、产能过剩，进而发生滞胀。因此，国家需警惕紧缩货币政策可能导致对整体经济的误伤。

　　从目前我国的通胀原因来看，主要是输入性的成本推动型通胀，对外我们无法控制大宗商品和能源价格上涨，只能被动接受高价格的进口商品，如大量进口石油和铁矿石等商品，这些商品推动国内后续产业成本上升，进而传导到最终产品价格上涨。

　　文章认为，应对如此形成的通胀局面，货币政策的抑制作用就是非常有限的。成本推动价格上涨，其实就必然涉及到不同行业比价关系和利益关系调整过程，这是一种很自然的经济现象，人为力量去抑制是非常困难的。政府应适当通过财政政策如财政补贴或降税等手段，稳定公众的通胀预期，减轻企业成本上升压力，支持企业调整产业结构和产品升级换代，提高技术创新和管理创新能力，提高劳动生产率。

　　作者介绍：

　　董秀成：博士，著名能源经济学家，中国石油大学中国油气产业发展研究中心主任、中国石油大学工商管理学院教授、博士生导师、院学位评定分委员会主席、副院长。