主权信用评级接连下调 希腊出路牵动整个欧元区

　　继标准普尔5月9日将希腊主权信用评级下调至“垃圾级”后，惠誉日前也将其信用评级从BB﹢降至B﹢，并声称有可能进一步调低至CCC。此外，希腊10年期债券收益率突破16%，两年期债券收益率飙升到25%以上。希腊债务危机近来愈演愈烈，导致欧洲金融市场人心惶惶。更令外界不安的是，希腊未能按欧盟和国际货币基金组织的要求如期提交经济改革计划。欧元因此受到打压，5月份兑美元汇率已下跌4%。

　　面对希腊的债务险情，特别是无力偿还即将到期债务的燃眉之急，欧元区和欧盟内部早已开始酝酿新的救助方案，但由于各方利益纠葛，迄今未能达成一致。而国际货币基金组织总裁辞职带来的不确定性，又给急救方案的出台蒙上了新的阴影。

　　就在一年前，濒临破产边缘的希腊获得千亿欧元的国际救助，并着力通过开源节流来巩固财政。然而，救助计划并未收到预期效果，其债务状况非但没有得到实质缓解，反而再度陷入不能自拔的险境，国家经济继续衰退。截至去年底，希腊的国债总额已达到其国内生产总值的近1.5倍。此外，希腊明年需在资本市场上筹资267亿欧元，以偿还到期债务。但是，由于希腊主权信用受到重创，即使发行“高利贷”式的政府债券，恐怕也无人问津。希腊财长帕帕康斯坦丁努承认，政府已放弃于今年底重返资本市场的计划。

　　那么，希腊的出路何在?欧盟内部目前正在酝酿的选项可谓五花八门，但大体可归纳为两类：一是所谓债务“重新规划”、“重新安排”和“修改原救助方案”的“软性重组”;二是由欧盟和国际货币基金组织继续追加贷款援助。

　　“软性重组”方案是欧元集团主席容克的创议，其核心内容是延长偿还债务的期限。他坚决反对大规模的债务重组，但认为如果希腊加快国企私有化并进一步实施财政紧缩措施，某种“软性重组”可以在考虑范围内。不过“软性重组”被人们解读为带有自愿性质的重组措施，即劝说持有希腊债券的投资者从长远利益出发，暂时承担重组带来的部分损失，或者自愿同意延长偿债期限，这样便可减缓希腊在未来几年内面临的融资压力，为其整顿财政和重整经济提供喘息时间。

　　容克的“软性重组”提议得到了欧盟部分成员国的认可，但遭到欧洲中央银行的强烈反对和抵制。据消息灵通人士透露，当容克在一次秘密会议上提出此项建议时，欧洲央行行长特里谢愤然离席，拂袖而去。几天来，欧洲央行管理委员会的其他成员也纷纷发表谈话，一致表示反对任何形式的债务重组。他们认为，延长希腊债务期限并不能解决问题，并警告说债务重组会造成灾难性后果，不仅可能导致希腊金融行业的瓦解，而且会使整个欧洲面临严重威胁。据分析，欧洲央行之所以反对，还因为延长债务期限会直接损害其自身利益，因为欧洲央行购买的希腊债券数额高达450亿欧元。

　　至于欧盟和国际货币基金组织向希腊追加救助贷款的选项，目前看来似乎难度更大。一方面，德国、法国和芬兰等国迫于各自国内政治压力，不会轻易答应再掏腰包。另一方面，国际货币基金组织在选出新总裁之前，恐怕也不大可能就此作出决断。

　　因此，希腊的再次纾困方案很难在近期出台。分析人士担心，这种不确定性势必加剧市场的恐慌情绪。如果任凭希腊债务危机恶化，将可能对爱尔兰和葡萄牙，乃至整个欧元区都造成新一轮冲击。

　　本报驻比利时记者 张亮