理财师：存款该去哪?

　　央行11日公布4月份金融运行数据显示，4月份全国居民存款净减少4678亿元，创历史次高。在经过央行几次加息以后，一年期存款利率现在达到了3.25%。自去年11月以来，C PI同比上涨屡屡在5%左右徘徊，4月份CPI同比上涨5.3%。

　　一言以蔽之，这时节，把钱存在银行已经不划算了，必须寻找新的出路。

　　那么，钱去哪里了?在过去，很容易判断，居民存款减少后，会有资金进入股市或者楼市。也有研究表明，2006年5月至2007年4月期间，平均储蓄存款每分流4 .23亿元，上证综指上涨一个点。然而，这一次的居民存款下降，并没有带来相应的股市上涨，4月中旬以来股市已下跌10%。

　　在这一轮存款减少过程，首先值得关注的领域是银行理财。有调查显示，各银行在4月份共发行理财产品1507款，同比增长67.3%。这其实也是存款减少带来的“福利”，商业银行的存款准备金率最近每月上调，银行资金面相当紧张。提高理财产品收益率揽储，是很多商业银行理财产品热卖的原因。

　　其次，应该注意到，在如此严厉的调控政策下，楼市仍然是资金的出路之一。今年1-4月份，全国商品房销售面积24898万平方米，同比增长6.3%。其中，住宅销售面积增长5.8%。商品房销售额14078亿元，同比增长13.3%。

　　也有投资者把视线转向了另类投资项目，比如购买艺术品或者投资农产品等。民间借贷因收益较高，也分流走了一部分居民存款。

　　到底该把钱投向何处，相信是不少投资者在这几年不断思考的问题。过去固守的股市、基金、楼市的系统性风险都在加剧，政策的不确定性让投资决策变得更为艰难。因此寻找新方向成为很多投资者近年来研究的重点，不少人将目光投向了债市、期货市场等过去未曾留意的领域，并获得了不少收益。

　　但无论做何种投资，在将来的一段时间里，都需要更为谨慎，滞胀的阴影正在前方隐约出现———物价继续攀升，经济增速有所放缓，货币政策面仍然偏紧。本周的股市已经出现连续下跌，上证估值接近历史低点。更可怕的是，这一切可能刚刚开始，股市恐怕还远远未到底部。

　　周一，汇丰银行和高盛都对中国经济近期和未来表现进行了评价和预测，汇丰银行5月PM I(制造业采购经理人指数)初值为51.1，是10个月来新低;高盛则调低了中国2011年至2012年经济增长预期。

　　赵晶