中国经济失衡来自通胀和增长乏力双重夹击

　　北京大学学者蔡志洲认为，中国经济失衡来自通胀压力和增长乏力双重夹击。就通胀压力而言，一是时期长，在未来2-3年中将面临通胀压力，二是类型变化，需求对通胀的拉动作用继续较强外，成本上升对通胀的推动力将会逐渐加大，三是虚拟经济的活跃会提升通胀压力和通胀预期。增长动力不足有三：一是中国经济要进入新一轮高度繁荣期，尚需2-3年时间；二是世界金融危机对中国经济的影响仍将存在，甚至可能加剧；三是内需不足的矛盾短期内难以克服。

　　为此，中国宏观经济政策应当相应做出四个方面调整：一是宏观经济增长目标的现实的选择只能是“适度通胀下的有效增长”，既不应当选择高通胀高增长，也不可能再现低通胀高增长，更要防止高通胀低增长。二是宏观经济政策的组合方式重回“积极的财政政策和稳健的货币政策”。一方面宏观经济调控已实质性地进入“择机退出”；另一方面，宏观政策组合方式从此前的财政与货币政策双扩张的同方向组合，重新调整为“松紧搭配”的反方向组合，即财政政策在减轻扩张力度的同时，扩张方向不变，而货币政策则开始收紧。三是汇率政策应该回到渐进升值的通道，密切关注人民币进入加速升值通道所产生的需求和供给效应。四是在宏观管理方式上注重需求管理与供给管理的结合。偏紧的宏观调控政策和积极的供给管理相结合，从表面上看，可能对短期的经济增长有所影响，但从长期看，却有可能提高中国的经济增长质量，有助于中国突破“中等收入陷阱”魔咒，实现可持续发展。