下半年通胀将逐步回落 三季度或现经济拐点

　　“CPI环比趋势已领先同比回落，6月份物价压力较大，而8月份物价可能会有比较明显的回落。利率调整、存款准备金率提升空间比较有限。即使再进一步紧缩，市场预期也比较充分，对A股市场的冲击相对有限。”在近日举行的中国基金投资者服务巡讲会上，工银瑞信基金固定收益部总监杜海涛表达了这样一个观点。

　　杜海涛认为，6、7月份是通货膨胀的高峰期，下半年通胀将逐渐回落。整体上来说，通胀是可控的。

　　对于近期央行加息对市场的影响，在杜海涛看来，本次加息时点选择和加息幅度都比较符合预期，但是央行没有采取非对称的加息方式。这次和上次调整方式在存款长端有所变化，即短中长全部加25个BP。从央行这种加息方式上来看，杜海涛认为，从抑制通胀预期的角度来看，中长期年化利率水平跑赢通胀即可，指望1年期利率水平在今年形成正利率是不现实的，而长端的存款利率已经达到5%至5.5%，基本上可以跑赢目前的通胀，且如果今年通胀如期在年底回落到4.5%左右，明年的通胀水平就会下一个台阶，因此继续加息的必要性已经比较低了。此外，杜海涛还认为，三季度可能出现经济拐点，其原因主要在于保障房集中开工、水利建设拉动投资等几个因素。(记者童芬芬）