7月PMI或跌破50 “软着陆”被证实？

　　昨日，汇丰发布的“7月中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”显示，中国7月制造业PMI为48.9，创28个月以来的新低。

　　制造业PMI指数低于50这一“荣枯分水岭”，引发了市场的动荡。昨日，沪深两市双双低开，随后震荡下行。除酿酒行业、感光材料等板块略有上涨外，各大板块几乎全线回落。有色金属、煤炭行业板块昨日分别下跌2.25%和1.63%，成为拖累股指走低的主要力量。近来表现不佳的金融行业板块也继续低迷，全日下跌0.94%。截至收盘，沪综指报2765点，跌1.01%；深成指报12301点，跌0.75%。两市合计成交额逾1700亿元，较前一日有所萎缩。

　　巴克莱资本报告称，中国工业活动放缓在预料之内，预计中国官方的7月份制造业PMI也将较6月份有所下滑。从历史上看，2005-2010年间的PMI指数一般会在夏季出现环比平均2.5%的放缓。不过，巴克莱资本预计，中国PMI指数将在第三季度末开始逐渐回暖。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏同样认为，7月份的官方制造业PMI数据有持续下行的趋势，货币政策的紧缩、沿海地区电力的短缺影响了企业生产，也是造成近期制造业短暂“萎缩”的原因之一。不过他同时强调，无论政策紧缩、电力短缺还是减库存因素，都仅是短期因素，“相信制造业PMI会在第三季度见底，第四季度回升”。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示：“汇丰制造业采购经理指数的初值为2010年7月以来首次低于50，表明制造业活动增长势头放缓。这意味着6月份工业增加值的反弹只是暂时的。随着紧缩措施继续起效，我们预计工业增长在未来数月减速。尽管如此，仍然强劲的消费支出和大量在建基建项目的投资足以支持年内9%左右的GDP增长。”（《国际金融报》 记者付碧莲）