物价涨幅有望逐月回落 PPI涨幅将缩小

　　国家统计局9日公布，7月CPI同比上涨6.5%，同比涨幅比6月扩大0.1个百分点，创出37个月以来的新高；PPI同比上涨7.5%，比6月扩大0.4个百分点。分析人士认为，前期食品价格上涨过快是物价创新高的重要原因。从8月开始，CPI涨幅有望缓慢回落。

　　物价或明显回落

　　由于翘尾因素对CPI的影响有所减弱，再加上部分食品价格企稳，当前物价形势走稳具备了不少有利因素。然而，7月物价涨幅再度创出新高，对此专家认为，其原因主要包括以下几方面。

　　首先，猪肉价格涨幅回落的影响尚未完全体现。从商务部和国家统计局公布的监测数据来看，7月中旬以来猪肉价格明显企稳，下旬还出现了环比负增长的局面。但如果计算整月平均价格涨幅，仍然比6月明显偏高。

　　其次，非食品价格再度出现上涨势头，这其中有季节性因素存在。比如居住类价格中的房租上涨，暑期旅游价格上涨等。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，食品价格仍然是推动7月物价上涨的最重要原因。无论是同比还是环比涨幅，7月食品价格涨幅比6月均有所提高。由于猪肉价格涨幅趋缓、输入型通胀压力减轻以及政策调控效果显现，8月开始CPI涨幅将步入下降通道，全年呈现倒U型走势。

　　不少专家指出，全年物价涨幅的拐点可能于7月出现。高盛亚洲经济学家宋宇表示，6月食品价格快速上升，这给7月食品价格带来了一个相对较高的平台。但从8月来看，如果不出现类似6月的环比快速上涨局面，物价涨幅有望明显回落，不排除降至6%以下的可能。

　　国务院发展研究中心宏观经济部部长余斌认为，当前食品价格过快上涨态势已经初步得到遏制，同时大宗商品价格有所回落，输入性因素对物价上涨的推动作用有所减弱。如果能够有效控制突发事件和新涨价因素对物价的影响，未来一段时间物价涨幅将逐月回落。预计全年CPI上涨5%左右，略高于预期目标。

　　PPI涨幅将缩小

　　对于后续物价走势，澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚认为，尽管近几个月的环比通胀率出现了较为明显的上升，但由于基数原因影响，未来中国CPI增速将逐步回落。同时，国际大宗商品价格上升动力不足，PPI涨幅也可能出现明显的下降，该影响传导至CPI后，也将导致CPI指数出现一定的下滑。

　　民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰认为，中国当前的物价上涨既有长期因素，也有周期性因素。从周期性因素来看，当前物价调控政策已经收到一定效果，未来粮食和猪肉价格有望保持稳定，7月、8月之后物价水平会有明显回落。长期因素则主要包括劳动力等成本上涨和货币超发，这些因素的影响难以在短期内改变，未来我国可能长期面对3%-4%的通胀压力。

　　PPI方面，7月同比上涨7.5%，环比涨幅则与上月持平。李慧勇认为，7月PPI同比涨幅的扩大主要和基数效应有关。伴随着大宗商品价格的下降，未来PPI将呈现高位回落的态势。

　　记者 韩晓东