国家统计局9日公布数据显示，7月份全国居民消费价格总水平(C P I)同比上涨6.5%，创37个月新高，此前市场流行的C P I已于6月见顶的观点就此破灭。但经济学家们仍然认为，物价可能于四季度回落，鉴于近来国际经济形势出现波动，本月加息的概率有所下降。
破“顶”
市场不再轻言“拐点”
“6.5%实在是有点出乎意料，大家原本认为虽然7月C PI不会低于6%，但也不会高于6月的6 .4%。数据让此前流行的‘拐点论’破灭了。”人民大学经济学院教授郑超愚对《经济参考报》记者说。
澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚表示，7月C PI指数明显高于市场预期。从环比数据来看，环比通胀率为0.5%，高于上月的0.3%，表明通胀压力仍然没有明显减轻。
国家发改委中国宏观经济学会秘书长王建预计，未来几个月C PI涨幅还可能继续上行，因为从数据来看，物价上涨的原因与之前几乎没有区别，食品价格仍是拉动物价上涨的主要原因；工业生产者价格指数虽没上涨，但也未下跌，仍然同比上涨7.5%，说明输入型通货膨胀压力仍然较大。
中国企业联合会研究部副主任胡迟认为，7月的C PI表明在历经数月的宏观调控之后，高通胀的基本态势依然不容乐观。因此，后半年甚至更长时间内，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务。
从影响物价水平的因素看，食品依然是最主要因素，食品类价格同比上涨14.8%，影响价格总水平上涨约4.38个百分点。其中，猪肉价格上涨56.7%，影响价格总水平上涨约1.46个百分点。这表明前期猪肉供应不足导致的肉价上涨的影响仍然没有消退，还在继续抬高物价水平。从这一点看，数月来影响物价水平的因素基本具有一致性，且需要不短的时期来予以消化。
胡迟表示，展望未来的物价走势，虽然7月的C PI又创新高，但仍然不可轻易断言这就是“见顶”了。动态考察物价水平，何时“见顶”有一定的不确定性，很难精确地预计。从长期看，中国经济很可能会在一个较之于以前的更高的物价水平背景下增长。人民银行行长周小川在7月初曾经表示，中国能够容忍经济转型过程中所产生的一定程度的通胀。这说明管理层已认识到通胀形势的长期性，为此做好了长期“抗通胀”的准备，也说明了目前通胀问题的复杂性，并非仅短期内靠紧缩性政策就可以解决的。
不过也有不同观点。汇丰银行宏观经济分析师孙君玮对《经济参考报》记者说，由于食品特别是猪肉价格持续高企，7月C PI高于预期创本轮周期的新高，但是通胀已经见顶，并将在今后几个月逐步缓慢回落。
通胀回落的有利因素包括：货币和信贷已经从年初近20%的高位调控到15%至16%相对比较合理的水平；基数影响减弱；受全球经济走软影响大宗商品价格将回落；最近几个月采购经理人指数显示国内需求正在放缓；政府为应对农产品和猪肉价格上涨所采取的措施有利于刺激生产稳定物价。
趋势
四季度物价可能回落
尽管7月C PI涨幅是否已经达到了年内高点存在争论，但是市场普遍认为，到了四季度的时候，C PI的同比涨幅可能出现回落。
北京大学经济学院教授王大树对《经济参考报》记者说，随着全球经济下行风险加大，特别是最近标普将美国主权信用评级由A A A下调一档至A A +，这一重大利空无疑严重的打击了正在债务危机中艰难前行的全球经济，使得国际大宗商品价格近来受到重挫。由于输入型通货膨胀压力是本轮物价上涨的重要原因之一，石油等国际大宗商品价格的回落将有效缓解未来中国的物价上涨压力。
