中国应对美"降级"之策:加快外储多元化严防热钱

　　当中国经济周期与世界几乎同步，紧随美国主权信用评级下降而至的，一是中国股市与全球股市一道一周之内宽幅震荡、令人心惊；二是人民币对美元汇率中间价升破6.40，再度改写汇改以来新高。作为美国最大的债券持有国，中国的外汇购买力无疑将因“降级”而下降，而中国将如何应对“降级”带来的连锁反应？中国的经济学家认为，中国不会抛售美国国债，但应迅速做出风险评估并加快外储多元化的步伐；同时要加强宏观调控严防国际“热钱”涌入。

　　国际评级机构近百年来首次下调美国长期主权信用评级，原因是对美国财政赤字和债务规模不断增加的担忧。而作为全球最大的外汇储备国，中国拥有着3.2万亿美元的巨额外汇储备，其中70%以上为美元资产。目前中国还持有美国国债多达1.16万亿美元。尽管国际社会恐慌情绪蔓延，但中国著名经济学家、中国社会科学院经济研究所研究员袁钢明依然强调，中国不会抛售美国国债。袁钢明说：“我认为中国是不应该抛售也不会抛售(美国国债的)。现在在已经出现恐慌情绪的情况下，咱们持有最多，你再一抛售的话，咱们自己害了自己。为了保护自己，也不能抛售。而且从长期来看，或者从世界整个的资产品种来看，美国国债的信用度或者安全度还是比较高的，所以用不着那么恐慌。”

　　事实上，美国财政部国际资本流动数据显示，虽然今年上半年中国外汇储备大增，但并未增持美国国债，而是减持了304亿美元美国国债。

　　中国的经济学家认为，中国目前亟待评估自己作为美债的主要投资者所面临的风险，并加快外储多元化的步伐。

　　也有学者认为，中国应“盘活”外汇储备，用其注资社保基金或助力企业进入国际市场。中国国际经济交流中心研究员王军认为：“比如可以采取财政发债间接注资社保基金，来弥补社保基金的缺口。比如可以通过财政发债间接注资国有企业，包括注资中投等来鼓励我们国家有实力的企业走出去，来进行对外投资或者跨国经营。还可以帮助社会公众以及中小企业获得外汇融资的支持，帮助他们走出去。”

　　王军认为，可以参照2007年9月成立中国投资有限责任公司的做法。当时，中国财政部通过发行特别国债的方式筹集15500亿元人民币，购买了相当于2000亿美元的外汇储备作为中投公司的注册资本金。

　　而针对近期不断走高的人民币汇率，有专家认为，降低美国主权信用评级可能会加速美元贬值。美联储上周公布利率决议，继续维持利率于低水平，加息无望令国际汇市美元遭遇抛售。

　　由于评级遭降低，一直以来被认为是最安全投资品的美国国债受到质疑。国际资本纷纷寻找新的避险方式。人民币升值预期及经济持续发展的前景，使中国或成为国际资本的“避风港”。更多“热钱＂会涌入中国，通胀压力将随之加大。