近期股市热议“中国版401K”计划，认为“这一计划的推出会带动中国股市一轮牛市”。我当然希望如此，但问题是“中国版401K”在哪呐？是2004年被新闻热炒一时的“企业年金”吗？还是另有安排。是已经有点眉目了？还是刚刚开始规划。
以上几个问题都说不清楚。如果按照新闻报道的一些说法，“中国版401K”计划好像不是指“企业年金”，而是另有规划。至于是什么样的规划，什么时候完成，何时开始实施，实施之后规模多大，则没有任何权威性信息。
什么是401K，这是个来自美国的概念。它是个由企业和个人出资，政府提供税收优惠的“补充性养老计划”。这个计划源自美国《国内税收法》第401条K项的规定。1978年获得美国国会的通过，1981年被美国国税局采纳。1982年，美国纳税人首次采用了这一计划，首先是在大公司中推行。历时近10年后，最后的规章终于在1991年出台，并扩展到美国中小公司。
具体的计划是这样：美国政府允许美国纳税个人从“税前收入中”拿出一部分，比如15%，投入401K账户；同时，企业也要为其员工配套一部分钱，投入每位员工的401K账户。这笔钱，属于员工个人，到退休之后在可以动用。
为了不使企业劳动力成本失控，401K条款规定，企业有权控制员工每年投入401K账户的工资比例上限。截止2007年，美国401K账户总规模大约为3万亿美元。这笔钱，一般都交由“独立第三方”进行投资，基本都按法律规定的比例投入各式共同基金，比如股票基金、债券基金、货币基金等。一般对股票基金的投资规模均在20%左右。
这是美国纳税人养老的一笔巨额财富。因为纳税人避税的需求，401K在美国推行的十分迅速，而且一直以来运行得也还不错。但是，金融危机中我们也看到了巨大的损失。首先是美国次级贷款抵押债券方向的损失，其次是美国股票基金投资的损失，第三是美国国债券市场大幅波动带来的损失。据报道，估计整体损失大约1.2万亿美元。
中国是不是需要401K？依我看，中国的401K应当有中国的特点，因为中国是以公有制为主体的社会主义国家，这与美国完全的私有化国家有着本质的区别。区别就在于，中国国有资产的价值与收益，本来就该是中国老百姓最大的“401K”。如果中国放着大把的国有资产却不能为老百姓提供坚实的保障，反而要去按照完全私有国度让老百姓“自己保自己”，那我们的国有资产何用之有？那又如何体现社会主义公有制的优越性？
所以，“中国版401K”首先应当考虑的是，如何将国有资产的收益或收益权转化为国民社会保障。这是一个基础。过去，中国政府费了九牛二虎之力，才将国有企业股票上市后的部分股权划归社保基金。未来，国有企业当年收益的一部分是不是也该拿出来，充实社保基金？而现在看，难度很大。不用说给社保基金，就是上缴财政都显得举步维艰。
当然，有人或许会说，社保基金属于国家性质的社会保障，而401K就是一个对国家保障系统的补充。所以，两者并不矛盾。这样的说法不错，但我们必须明确，如同一棵树，主根发育不良，毛根不可能健康。
中国的社会人均收入非常有限，按照现在的物价涨幅、社保福利水平，国人的生活压力非常巨大，哪还有富余的钱投入“401K”？再加上70%的就业人群栖身于中小企业，企业主又如何才会产生“401K冲动”。
所以，在中国的现实条件下，我们急需的是政府层面的社会保障体系的迅速发育，急需的是社会居民收入的尽快提高，而不要总试图让民众“自己保自己”。那样从本质上有违社会主义公有制基础，有违经济发展方式转变的要求。钮文新 CCTV证券咨询频道执行总编辑兼首席新闻评论员
