漫漫熊途，炒股已成煎熬。央行最新调查数据显示，居民对股票投资的偏好，已经创3年新低。
炒股意愿降至3年来新低
央行9月15日发布的2011年第3季度储户问卷调查报告显示，在当前物价、利率以及收入水平下，82.8%的城镇居民倾向于储蓄(其中，39.7%偏好“投资债券、股票、基金等”变相储蓄，43.1%偏好“储蓄存款”)，17.2%倾向于“更多消费”。居民消费意愿维持低位，储蓄存款意愿更高，投资意愿回落。
在各主要投资方式中，选择“房地产投资”的居民占23.6%，比上季提高1.4个百分点，仍为居民投资首选。其他依次为“基金理财产品”21.3%，“债券投资”14.2%，“股票投资”9.2%，“股票投资”降至2009年以来最低水平。
股市长期无盈利效应
央行的调研报告并未解释居民为何炒股意愿降入冰点，但是记者调查发现，长期以来股市无盈利效应才是投资者日渐对股市用脚投票的原因。
价值投资者顾先生已经快熬不下去了。他的股票账户里，满是大盘蓝筹股：浦发银行、工商银行、大秦铁路、中国平安，中国石化等。“市盈率低，股息率高，流动性好。”2009年时买入，本想拿着这些白马股长期持有的他，没料到拿的是“烫手的山芋”。“少则亏损20%，多则腰斩一半。”他倒做好了业绩滑坡而股价下跌的准备，却万万没想到这些公司业绩增长，股价却背离式下跌的状况，他感觉，“食之无味，弃之大亏”。
而技术投机者的日子也不好过。涨停板追逐者刘先生在2006年，2007年，2009年屡试不爽的短线投机术也已经荒废多时，“尤其是今年，追一只强势股，第二天多以割肉出局。连续几次失误，亏损累累，我不敢再试。”他说，“股市里只是存量资金在玩，热点、强势板块越来越少，多杀多的结局是，资金越来越少。”
至于，基金投资，更是因为长期“颗粒无收”而让人失望。“去年9月份定投了一只中证500的指数基金，一年过去了，亏了将近10%;还有一只是从2009年初开始定投的沪深300指数基金，现在也亏了近5%，真不知道该不该继续定投下去。”在一些基金论坛上，基民晒单抱怨说。
潜力大，信心修复难
不过，记者采访中发现，对于中国经济转型成功，和股市长期走好，大部分投资者并非缺乏信心，只是在拐点之前，投资者更加郑重其事。
“从宏观经济层面来看，中国经济的发展过程是加杠杆化的过程，中国的城市化进程要走的路还很长，尤其是中西部地区以及二三线城市的城市化率还很低，其增长的空间仍然很大。目前，宏观经济正经历着转型期的阵痛，但是对于经济发展结构的调整，以及经济发展方式的转变，正是为了使我国经济能够更好更健康的发展。未来我国经济将拥有很好的潜在增长动力，尤其是二三线城市的发展空间巨大。”银华消费主题分级股票基金拟任基金经理杨靖认为，从长期来看，在居民收入较快增长，坚持扩大内需和消费需求，以及宏观经济稳定向好的大背景下，消费市场将出现整体的消费升级和部分区域快速发展的格局。一批新兴产业的需求面临跳跃式增长，消费服务、电子信息、新能源汽车、节能减排行业进入快速发展期，高成长行业和公司的投资价值值得关注。
“欧美债务问题得到有效解决，国内通胀明显回落，企业重新散发活力，货币紧缩政策得到适度放松，股市拐点便悄然而至。”泽晖投资投资总监彭先生表示，但是一切都需要“时间的检验”。
记者 杨剑
