警惕地方以保障房之名过度举债

　　保障房建设如火如荼的繁荣景象和国家的倾斜政策，让一些地方政府意识到了融资新“契机”。有一些地方正欲以兴建保障房为名打造新的融资平台，以期在管控趋严的背景下顺利举债。在如此高涨的举债热情面前，很难让人感到地方政府对巨额债务有担忧。

　　警惕地方政府融资平台筹资花样翻新，尤其是要警惕保障房融资平台沦为地方政府曲线融资新路径，并不单单源于对其偿还风险的隐忧，更多的还是对其短期内再融资的流动性风险以及中长期系统性风险的忧虑。

　　短期来看，相当一部分地方融资平台资金链已高度紧绷。自2010年以来银监会就已严格限制商业银行向地方政府融资平台放贷。

　　不仅如此，在宏观紧缩的背景下，虽然地方政府有大量的资源，也很可能面临资产流动性不足的窘境。如果局部违约风险突然爆发，由此聚集的恐慌情绪会加速降低市场的流动性。

　　从中长期来看，不断增加的地方融资平台和高企的地方政府性债务隐含的风险起码包括：其一，银行承担着地方政府投融资平台的偿债风险，一旦风险爆发，无疑将阻碍银行业的发展和银行体系的稳定。其二，地方融资平台公司中有一批政企不分的“新国有企业”，它们的出现冲击了国有企业改革成果，扭曲了资源配置机制。 (王涛)