日元汇率急升的直接后果是，日本出口产业大多丧失了价格优势，不得不向劳动力成本更低廉的周边东亚国家迁徙，以致严重依赖出口的日本经济很快陷入了一场日元升值箫条。
为抵消日元升值对出口贸易的负面效应，日本政府实行2.5%的超低利率。受此影响，大批过剩的资金涌向股市和房地产市场，导致日本国内金融市场泡沫空前膨胀，而随着金融泡沫的破灭，日本经济陷入空前严重的衰退之中，一度被称作失去的10年，至今仍未能从阴影中彻底走出来。
学者指出，在《广场协议》之后相当长一段时间内，日本对美国的贸易顺差不但没有减少，反而大幅增加。因为日本产品与美国本土产品，有很强的结构性差异，形不成价格竞争。
就减少美国对日本的贸易赤字来说，《广场协议》是失败的，但对美国来说，经过多年努力，终于打垮了在国际经贸领域的最大竞争对手。
美国国际经济研究所的专家也承认，美国的政策是让日本人用自己的锅煮熟自己。
主持人：以史为鉴，我们现在来探讨一下，当时在八十年代的时候，日本是怎样和美国签署了这个《广场协议》的?
刘元春：那么当时很重要的一个就是说，德国和日本对于美国都有大量的这种顺差，那么这个顺差直接导致就说，美元就说出现这种走弱，那么同时就说导致美国的很多的这一些产业的这种竞争能力出现了明显的这一种弱化。
那么最为明显的就是一个就说日本的汽车，那么全面进军到美国去。那么这样就导致美国也出现了就说在1979年到1981年，它也出现了经济危机。那么同时当时美国在1986年的时候，也提出一个再工业这个计划。那么因此，与此同时它在这个再工业计划的这个同时，那么推出它的一系列的这样的货币法案。
那么这些货币法案里面很重要的一个就是要求德国和日本他们的货币要进行升值，那么在这样的一个背景下面，那么签署了，跟日本签署了这个《广场协议》。
张国庆：当时打压日本也有双重考虑，其实跟中国，打压中国现在也有相似的。
主持人：相似点在哪里?
张国庆：一方面实实在在的，它要得到一些实惠，保护它的新兴产业，拉动一些就业，这个是它想要的东西。当年对日本是在汽车很多行业，现在对中国是纺织、钢铁这些行业。
主持人：对。
张国庆：它咋不说微软去跟中国PK呢，用不着。那另一方面，其实从战略考虑就是说，它并不希望其他国家赶上它，无论是经济还是政治上，那么当年日本对美国追的非常快，甚至日本是大举进军美国，美国人非常恐慌，说日本人来了。那么现在呢，就是美国人又担心中国追上它，不仅在经济，还在政治其他领域中，而美国的国家安全战略中，唯一的一条就是保持国内的美国的绝对优势地位，这是它要的东西。所以说一旦发现中国俄罗斯国家离它不远了，快追上它了，它一定想很多办法，让你停住脚步，让你放慢脚步，那么这是它一个大的战略思维。
刘元春：从以往历史来看，我们就会发现，日本这一次调整来讲，的确就说有点仓促，调整的幅度还是过大。
张国庆：太大了。
刘元春：那么与此同时，我们所看到的德国的这样的一个路径，那么它是虽然曾经出现过大幅度升值，但是它为了回避美元对他的冲击，它采取了这种区域化的这样的一些策略。
所以因此在这里面就说我们很重要的一个就是，要坚持自主原则，根据我们自身的整个宏观经济和我们的整个结构性调整的这种步伐，来进行把控我们的汇率这一个改革，汇率升值的这样的一种幅度。
主持人：好，就这个问题呢，我们现在再来听一听我们的特约评论员有怎样的观点和建议。
